曾号称“广州第一民(mín)企”，也是最(zuì)低调(diào)的“世界500强”之(zhī)一的雪松控股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为(wèi)傲，也是为雪松系创始(shǐ)人(rén)张劲戴上(shàng)“世界500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好(hǎo)老板”等多个(gè)光环的“供应(yīng)链(liàn)金融”业务，如今(jīn)正式(shì)被定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其(qí)本人(rén)也被正(zhèng)式采取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称(chēng)，近(jìn)日(rì)，公(gōng)司无法与实(shí)际控(kòng)制(zhì)人张劲取得联系，无法确定其失联(lián)的具体原(yuán)因。

　　而就在(zài)5月7日(rì)，广州市公安局黄浦分局发布公告称，因(yīn)涉嫌(xián)非法吸收公众存款，广东圆方投资有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“圆方投资(zī)”）等已被立案查处(chù)。公(gōng)安机(jī)关(guān)已(yǐ)对(duì)主要犯(fàn)罪嫌疑人张某(mǒu)等(děng)人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提(tí)取(qǔ)相关涉案(àn)数据，并已委托专业机构进行独(dú)立鉴定和司(sī)法审计，已对涉案相关资产予以查封、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦(zhēn)办中。

　　企(qǐ)查查显(xiǎn)示(shì)，圆方投资的背后正是雪松控股(gǔ)。种种迹(jì)象表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股的实际控制人张劲(jìn)。

　　噩耗(hào)传来，原本还对(duì)张劲一年(nián)多之前承(chéng)诺的理财兑付(fù)方案抱有一线希望(wàng)的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不(bù)振(zhèn)且“披星戴帽”的(de)*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价接连跌停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总(zǒng)市(shì)值已不足20亿元。

　　二十(shí)年登(dēng)顶世界(jiè)500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身为1997年成立(lì)的君华(huá)集(jí)团，是一家主营(yíng)房地(dì)产(chǎn)的(de)企(qǐ)业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团(tuán)营收超过30亿元，被(bèi)广东省(shěng)委省(shěng)政府评为广东(dōng)省百(bǎi)强(qiáng)企业。张劲(jìn)的(de)野(yě)心也随之展露，逐(zhú)步开始涉猎包括大宗(zōng)商品、供应链(liàn)、化工产(chǎn)业、文(wén)旅等众多(duō)领域(yù)，收购(gòu)了包括(kuò)齐翔腾达、希(xī)努尔（即雪(xuě)松发展）等上市公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业版图，雪松控股应运而生，资(zī)产规模(mó)迅速飙升(shēng)。在张劲(jìn)的构想中，雪松控股实现(xiàn)“三个万亿”目标也(yě)只是手(shǒu)到擒来，即“万亿销(xiāo)售额、万亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪(xuě)松系的营收(shōu)规模(mó)也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网(wǎng)介绍，雪松控股致力于(yú)成为全球领(lǐng)先的(de)大(dà)宗商品综合性(xìng)产业集团，在全球范围内积极拓展大宗商品产(chǎn)业(yè)链，聚焦大(dà)宗商品资源、供(gōng)应链服(fú)务(wù)等核心领域，加快推动新材料、新(xīn)技术(shù)创(chuàng)新突破，同时围(wéi)绕主(zhǔ)业布局开展产业投资(zī)及(jí)城市(shì)综合配(pèi)套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一无(wú)二(èr)的(de)供应(yīng)链业务迅速提升(shēng)资产规模，营收已经翻了好几倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并(bìng)在(zài)此后连续四年(nián)登榜。2019年，张劲(jìn)被(bèi)评为中国最具影(yǐng)响力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑(duì)付危机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链(liàn)业(yè)务规(guī)模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开(kāi)始打着“供应链金融”的旗(qí)子，以所谓的“应收账款”为(wèi)底层资产，假借各类金交所(suǒ)、产交(jiāo)所(suǒ)、伪金交(jiāo)所通道，超(chāo)过350只(zhǐ)违规“理(lǐ)财产品(pǐn)”面向自然人发(fā)售。

　　根据雪松高管和投资者(zhě)沟通时公布数据(jù)，雪松(sōng)方面对外发行的理财产(chǎn)品存(cún)量规模大约在200亿元左右(yòu)，涉及投资人约(yuē)8000人。

　　然而(ér)好(hǎo)景不长，短短一年(nián)时间，雪松信托(tuō)自(zì)2021年4月(yuè)开始出现理(lǐ)财产品(pǐn)发(fā)生(shēng)大面积逾期。违约(yuē)之后，雪松控股方面曾陆续发布多次(cì)口生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语头或书面兑(duì)付(fù)方案(àn)，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的(de)兑付计划显示，此前逾(yú)期(qī)产品的兑付自2022年1月起陆(lù)续执行，最(zuì)晚至(zhì)2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月(yuè)前到期的产品本(běn)金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月(yuè)到期的产品本金10％；2021年12月前到期的(de)产品其余(yú)未兑付本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑(duì)付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台实物资产兑付补充方案(àn)，供投(tóu)资者选择(zé)。

　　不过，连春节前夕的首次(cì)兑付都无法(fǎ)如约完成，终于点燃(rán)了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜(yè)，雪松控股发了一封(fēng)落款为董事长、实控(kòng)人张劲的(de)致歉信，称受各(gè)种因(yīn)素影响，资(zī)产处置及(jí)回款(kuǎn)计划未能(néng)按照预期方案(àn)落(luò)实(shí)，公司外部(bù)协调资金(jīn)的(de)努力，也未(wèi)能取得实(shí)质(zhì)性效果，致使原本定应于当月底完成(chéng)的兑(duì)付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无(wú)法兑付而暴雷(léi)，这与(yǔ)近年来恒大等房地产企业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者的底层逻(luó)辑大相(xiāng)径(jìng)庭，更(gèng)加令人(rén)无(wú)法接受。

　　投资人调查发现(xiàn)，这(zhè)总规(guī)模200亿元、350余只理财产品背后(hòu)，构筑的(de)是(shì)一(yī)个庞大(dà)的(de)融资网(wǎng)络，涉(shè)及(jí)企业数量高达(dá)63家，除了或明或(huò)暗的雪松系公司，还有大量的(de)假央企、伪国企。而作为底层(céng)资产的应(yīng)收账款，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的(de)“空(kōng)转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所也(yě)向雪(xuě)松系两家(jiā)上市公司雪(xuě)松发展和(hé)齐翔腾达下发关注函，要求其核实媒体曝出的数十家空壳公(gōng)司(sī)是否为公(gōng)司的(de)供应商或(huò)客户，并(bìng)说明公司是否参与(yǔ)雪松信托产品底层资产的应(yīng)收账款相(xiāng)关的供应链业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即做假账。换句话(huà)说，支(zhī)撑这场供应链金(jīn)融的(de)底层资产原本就(jiù)是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链(liàn)业务相(xiāng)当(dāng)大一部分原本就是一场“融(róng)资性贸易(yì)”，即通过(guò)在体系(xì)内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量(liàng)做大规模，继而获(huò)取更多融资，这(zhè)与数年前(qián)大范(fàn)围爆发的(de)P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要知道，就(jiù)在几年前的2015年，全国范围(wéi)内出现(xiàn)大范围股灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠(kào)自己，公司员工(gōng)如(rú)果有炒股做杠(gāng)杆爆仓(cāng)危机(jī)的，尽快向公(gōng)司反(fǎn)映，公司提供现金(jīn)支持。炒股严重影响到个人生活的，也可以和公司提(tí)出支(zhī)援。”

　　也正是这段话，瞬间(jiān)让(ràng)打工人泪目，把这(zhè)家名声(shēng)不显(xiǎn)的企业名闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中国好老(lǎo)板”的(de)名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大(dà)家(jiā)心目中的(de)“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难保(bǎo)，甚(shèn)至还(hái)是利用虚构的资产来套取员工钱财(cái)。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机爆发之(zhī)时，雪(xuě)松及张劲本人所做出的承诺三(sān)番五次(cì)食言，依然有(yǒu)人表示愿意与其共度难关，直到(dào)日(rì)前公安机关立案公告传来。

　　多人落(luò)网，资不(bù)抵债

　　需(xū)要指出的是，警方通告中所披露的(de)圆方(fāng)投资只(zhǐ)是雪松系金融业务的经办公司之一。

　　有知情(qíng)人士向观察者(zhě)网透(tòu)露，由(yóu)于涉案关联公(gōng)司(sī)过(guò)多，不便逐一(yī)列出，所以用“圆方(fāng)投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表示(shì)，自2022年初至今一年多，经侦部门对(duì)雪松涉(shè)嫌(xián)非(fēi)法集(jí)资的调查早已在持续进行，对于张(zhāng)劲及其他多(duō)为雪(xuě)松系(xì)高管的控(kòng)制(zhì)也早已开始。

　　从公安(ān)程序(xù)上来(lái)讲，通常公告(gào)披露此次对张劲采(cǎi)取刑事(shì)强制措施(shī)，意味着基本案情(qíng)已调查清楚(chǔ)，对于(yú)整个雪松系(xì)公司涉(shè)嫌非(fēi)法吸收(shōu)公(gōng)众存款(kuǎn)案进入(rù)“收(shōu)网”状态(tài)。

　　从此前公开消息来看，雪松控股“失联”高(gāo)管(guǎn)也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次通过电(diàn)话、微(wēi)信等方式与公司董事陈晖联系，均无(wú)法与其本人取得联系，也(yě)无法确定其失联的(de)具(jù)体原因。

　　而陈晖(huī)正(zhèng)是“雪松系(xì)”派驻董事(shì)之一(yī)，其兼任雪松控股(gǔ)集团、雪松实(shí)业集团的董事，还(hái)在广州雪(xuě)松文化旅游投资有限(xiàn)公(gōng)司、广州(zhōu)市雪松互(hù)联网小额贷款有限公司等数十家公司(sī)担任(rèn)董事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪松(sōng)控股副总裁、雪松控股二(èr)号人物(wù)林伟龙，以及曾在集团内主管资金的头号人物谢(xiè)少彬(bīn)等(děng)人，也在半年(nián)前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩塌速度也与日俱增。

　　目(mù)前，雪(xuě)松生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语(sōng)发展由于连(lián)年亏损已经再次发(fā)布(bù)退市风(fēng)险提示。

　　另(lìng)一家A股主要上(shàng)市公司(sī)齐翔腾达，也(yě)在5月4日公(gōng)告称(chēng)，山东能源集团新材料公(gōng)司要约收(shōu)购实(shí)施完毕，本次要约(yuē)收购系山能新(xīn)材料(liào)作为重整投(tóu)资人(rén)通过重整(zhěng)程序(xù)取得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进(jìn)而(ér)间接控(kòng)制齐翔集团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份而(ér)触发(fā)，意味着(zhe)齐翔腾达将易主山东国资。

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