当前，市场投资者正(zhèng)在(zài)担忧，眼下美国政府的(de)债务(wù)上限僵(jiāng)局正朝(cháo)着更危险(xiǎn)的方向升(shēng)级。

　　当地时间5月9日(rì)，美(měi)国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡在白宫就债务上限问题与总统拜登举(jǔ)行会议(yì)后(hòu)表示，这(zhè)次会见并未就(jiù)解(jiě)决债务上限问题达(dá)成(chéng)任(rèn)何有(yǒu)益(yì)意见(jiàn)，自己和(hé)国会其他几(jǐ)位(wèi)党团领袖(xiù)将于(yú)12日(rì)再次与(yǔ)总(zǒng)统拜登会(huì)面。

　　据路透社(shè)消息，当(dāng)地时间周二，美国总统(tǒng)拜登在白宫与国会众议院(yuàn)议长、共和(hé)党人(rén)麦卡锡进行谈(tán)判，试图打破(pò)两党(dǎng)围绕美国31.4万亿美元债务上限问(wèn)题长达三(sān)个月的僵局(jú)，避免在5月底之前发生(shēng)严重违(wéi)约。

　　报道(dào)称，美国参议院多数(shù)党领袖、民主党(dǎng)人查克·舒(shū)默、参议院(yuàn)共和(hé)党领袖米奇·麦康(kāng)奈尔、众议(yì)院民主党领袖哈基(jī)姆杰·弗里(lǐ)斯(sī)也将参加此(cǐ)次(cì)会(huì)谈(tán)。

　　之前市场(chǎng)预期，拜登与(yǔ)麦卡锡的此次(cì)谈判达(dá)成协议的可能性(xìng)不大，因(yīn)此，在(zài)谈判前一日(rì)，麦康(kāng)奈尔称，在(zài)美国灾难性违约迫在眉睫之际，他(tā)不会在债(zhài)务上限(xiàn)问题上打(dǎ)破党派僵(jiāng)局，去帮助总统拜登。这番言论无疑(yí)给(gěi)此次谈(tán)判泼了一盆(pén)冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务总额超过(guò)债务上(shàng)限。美国财(cái)政部次(cì)日启动(dòng)非常(cháng)规举措维持(chí)政府(fǔ)运(yùn)营，避免(miǎn)出现债(zhài)务违约。然而，使(shǐ)用(yòng)非常规措施只(zhǐ)能帮助财政部暂(zàn)时性地(dì)继续借(jiè)款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶伦在致信国(guó)会(huì)领袖时(shí)发出(chū)了债务(wù)违约可能(néng)期限的(de)警告(gào)，称财政部(bù)的最佳(jiā)估计是(shì)，若国(guó)会未(wèi)能提高债(zhài)务上限或暂停上限(xiàn)，到6月(yuè)初，财政部(bù)将无法继(jì)续(xù)履(lǚ)行政府的所(suǒ)有义务(wù)，最(zuì)早可能在6月1日。

　　上月末，共和(hé)党的债(zhài)务(wù)上限问题相关议(yì)案(àn)在(zài)众(zhòng)议院以微弱优势得到通过。议(yì)案提出，到明年3月31日前，暂停(tíng)债务上限的限(xiàn)制，若(ruò)两党能在这一(yī)时限(xiàn)之前(qián)同意把债(zhài)务上(shàng)限再提高1.5万亿美(měi)元(yuán)，则暂停时限作废，但提高上限需(xū)要(yào)满(mǎn)足多种削(xuē)减开支的条件，共和党(dǎng)预计未来十年(nián)内将合计削减4.5万亿美元(yuán)政府开支。

　　但白宫(gōng)在议案通过后很快表示(shì)，这(zhè)一将削减支出和提高债(zhài)务(wù)上限捆绑(bǎng)的议案(àn)没机会(huì)成为立(lì)法。

　　上周(zhōu)日，耶伦再次警告，6月1日(rì)政府将耗(hào)尽现金(jīn)，如(rú)国(guó)会不(bù)提高债务上限，可能(néng)爆发一(yī)场“宪(xiàn)法危机”，引发金(jīn)融和经济崩溃。

　　美国监(jiān)管机构(gòu)罕见“认错”

张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表　　针对美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)，美(měi)国监(jiān)管机构(gòu)的第一份“认错”报告披(pī)露。

　　当地(dì)时间5月8日，加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）发布(bù)报告承认，未能在硅谷银行倒闭之前(qián)向该行(xíng)领导层施压，要(yào)求(qiú)其尽(jǐn)快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监(jiān)管反应迟钝，未能及时排查(chá)隐患，没有及时注(zhù)意(yì)到第(dì)一共和(hé)银行、硅谷银行(xíng)在疫(yì)情(qíng)期间发(fā)展过快，吸收了数千亿美元的存款。同时，其(qí)工作人员也(yě)没有意识(shí)到银行过快扩(kuò)张所(suǒ)带来的风险(xiǎn)。报告表示(shì)，银行(xíng)“在纠正监(jiān)管(guǎn)机构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管(guǎn)机构也(yě)没有采取足(zú)够措施(shī)去尽快解决(jué)问题”。

　　需(xū)要指出的是，美国银行业的这(zhè)一场危机风(fēng)暴中，加州是名副其实的“震中”。除(chú)硅(guī)谷(gǔ)银行以(yǐ)外(wài)，刚刚宣告倒闭的第一共(gòng)和(hé)银行也(yě)位于加州旧(jiù)金山。此(cǐ)外，近期同样遭遇(yù)严重冲击、股(gǔ)价暴(bào)跌的西太平洋合众银行也(yě)位(wèi)于(yú)加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的(de)监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联邦(bāng)储备银行承担主要监督责任，后者未(wèi)来可能(néng)会投入更(gèng)多人员进(jìn)行监(jiān)督。DFPI在报告(gào)中(zhōng)称，加州监(jiān)管机构未来将(jiāng)对(duì)资(zī)产超过500亿美(měi)元(yuán)、且(qiě)未纳(nà)入保(bǎo)险的存(cún)款规模很高(gāo)的银行加强审查。

　　在(zài)硅(guī)谷银行破产事(shì)件(jiàn)中，未纳入保险(xiǎn)的存款(kuǎn)规模较(jiào)高是促成银行挤兑的关(guān)键因素(sù)之(zhī)一。然而(ér)，报告指(zhǐ)出(chū)，在过去，监管机构(gòu)并未认定大量无保险存款一定意味着风险增加，因为拥有大(dà)量存款的账户往往是由企业(yè)客户持(chí)有的，这些客户往(wǎng)往(wǎng)很少更换(huàn)银行。该(gāi)报告还表(biǎo)示，DFPI计划要求银行(xíng)考虑如(rú)何管(guǎn)理社交(jiāo)媒(méi)体和实时提款带来的风(fēng)险(xiǎn)，这些风险也可(kě)能加剧和(hé)加速(sù)银(yín)行挤兑。

　　美国(guó)政府再(zài)度推迟战略石油储(chǔ)备回补计(jì)划

　　5月(yuè)9日周(zhōu)二，美国政府再度(dù)推迟美国战略石油储备的回补计划。

　　美国(guó)能源部周二表(biǎo)示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上(shàng)最大的石油储备，能源部仍(réng)然致力于以(yǐ)一种(zhǒng)为(wèi)美国纳税人带(dài)来最大价(jià)值并保护美国经济和安全利益的方式回(huí)补SPR，同(tóng)时遵守国会的授权并进行必要(yào)的维护——这些也是对该(gāi)储备进行良好(hǎo)管理的(de)一部(bù)分。

　　美(měi)国能源(yuán)部(bù)表(biǎo)示，除了直接采购外，其补充SPR的方(fāng)式还包括(kuò)要求一些炼油厂退回(huí)部分从SPR拿到的石油，并(bìng)避(bì)免“不必要销售”。

　　虽然该部(bù)门去年(nián)通过政(zhèng)府拨(bō)款法案取消了国(guó)会授权的约(yuē)1.4亿桶(tǒng)从(cóng)SPR中进行(xíng)的石油销售，但(dàn)过(guò)去几周，SPR持(chí)续消耗(hào)150万至200万桶。尽管在3月底和(hé)本月初，WTI油(yóu)价一度(dù)降至(zhì)72美元/桶以下，曾一(yī)度短暂符合美国政府制(zhì)定的在每(měi)桶67—72美元(yuán)/桶时购入石油回补SPR的条(tiáo)件，但今年(nián)以来多(duō)数时候，WTI油价依(yī)然高(gāo)于(yú)美国(guó)政府设定的条件。

　　油脂板块间(jiān)走势(shì)分化明显(xiǎn) 棕(zōng)榈油连(lián)续多日领涨

　　五一(yī)节后，油脂上(shàng)演(yǎn)“大(dà)逆转”，在节后开盘一度全(quán)线(xiàn)跌破前低支撑后，国内(nèi)三大油脂(zhī)期货价格随即反转走高，增仓上行。三(sān)个(gè)交易日(rì)，豆油主(zhǔ)力合约最高涨幅5％或372个点，棕榈油主(zhǔ)力合(hé)约最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主力合约最(zuì)高涨(zhǎng)幅7.1％或(huò)553个点。昨(zuó)日，三大油(yóu)脂(zhī)价(jià)格集体(tǐ)回落，豆油率先回吐涨(zhǎng)幅(fú)，棕榈油抗跌。油脂品种间走势有明显分化，从板块内强弱表现(xiàn)上来看，棕榈油明(míng)显(xiǎn)强于菜油(yóu)和豆油。

　　期货日(rì)报记者了解到，此轮反转过程中(zhōng)，市场风格不断变化，领涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨月(yuè)份从主力转(zhuǎn)换到近月，反(fǎn)映了市场(chǎng)交易逻(luó)辑改变。

　　据光大期货(huò)分析师侯雪玲介绍，五一餐饮业火(huǒ)爆，美团预测五(wǔ)一堂食订座率同比2019年(nián)增长205％，市场对(duì)油脂消费预期乐(lè)观，确认了油脂(zhī)大(dà)消费基调，且认为节后油脂将迎(yíng)来补库需求。“因海关(guān)对大豆检验要求(qiú)增加、检验频度增加，大豆通过(guò)慢，供应压力后(hòu)移，市场(chǎng)担忧豆油产量或不(bù)及预期，豆油累(lèi)库放慢(màn)甚(shèn)至去库。”侯雪(xuě)玲表示(shì)，但随后咨询机构数据显示(shì)大豆压(yā)榨保(bǎo)持较高水平，豆油(yóu)库(kù)存(cún)加(jiā)速(sù)攀升，豆油紧张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受(shòu)到需求表现不佳及后(hòu)期大(dà)豆高到港带来的累库(kù)趋势压制，豆油整体一直(zhí)是(shì)不温不火；菜油整(zhěng)体受到需求难以消化(huà)供给的压制，前期表现弱势但在加拿大题材(cái)出现后反弹迅猛。相比(bǐ)之下，棕榈油在产地及国(guó)内持续(xù)去(qù)库的加持下，表现(xiàn)最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头(tóu)羊(yáng)。”中信建投期(qī)货分析师石丽红表(biǎo)示，此(cǐ)次油脂反弹(dàn)较(jiào)为凌(líng)厉(lì)，棕榈油(yóu)连(lián)续几日出(chū)现3％以上(shàng)的涨幅，一点都不(bù)拖泥(ní)带水，一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)反应了前期超跌(diē)后(hòu)的(de)市场心态。

　　记者了(le)解(jiě)到，本(běn)轮(lún)反(fǎn)弹中连棕领涨，主要(yào)源于马棕(zōng)4月供需数据偏(piān)紧(jǐn)的预(yù)期。

　　上(shàng)周(zhōu)五主(zhǔ)要机构公布的(de)数(shù)据显示，马棕4月产量不及(jí)预期，马棕4月库(kù)存环比可能大幅下降，进一步支撑了马(mǎ)棕及连棕盘面(miàn)的反(fǎn)弹。

　　据(jù)新湖期货分析师(shī)陈燕(yàn)杰介绍，4月马棕出口(kǒu)环比显(xiǎn)著下(xià)降19％—20％，主因国际棕榈油近期的(de)价(jià)格优(yōu)势相比豆油及葵油(yóu)大幅缩窄，导致(zhì)国际需求减弱(ruò)。

　　“前几日彭博(bó)、路透预估4月(yuè)马(mǎ)棕产量130万吨，环比几乎(hū)持平(píng)。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预(yù)估151万(wàn)—153万(wàn)吨，相(xiāng)比3月(yuè)库存167万吨下降比较明显(xiǎn)。但上周五(wǔ)到周一，大华继显及MPOA给(gěi)出的4月全月产量环比减幅(fú)更大，MPOA预估环(huán)比(bǐ)减8％。”陈燕(yàn)杰(jié)表示，若产量预期兑现，4月(yuè)马棕(zōng)库存或仅140多万吨(dūn)，已经(jīng)是历史(shǐ)极低库(kù)存(cún)水平，库(kù)存环比减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低主要在于当月假期(qī)较多，工(gōng)作日偏少。因(yīn)马来种植园的印尼工人(rén)要返乡(xiāng)庆(qìng)祝(zhù)开斋(zhāi)节(jié)，通常(cháng)开斋节当月马(mǎ)棕产量环(huán)比数据有偏低倾(qīng)向。今年(nián)印尼开斋节假期从(cóng)4月19—25日，且随后是国际劳动节假期，预计(jì)因此印(yìn)尼(ní)工(gōng)人返乡偏(piān)慢(màn)导致(zhì)当(dāng)月产量环比(bǐ)降幅较往年更大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内人士(shì)看来，三个品种表现(xiàn)强弱与各(gè)自(zì)的国内外供需(xū)、消(xiāo)息面(miàn)有直(zhí)接(jiē)关系(xì)，阶段性(xìng)的宏观企稳及情绪修复也是此轮油(yóu)脂反弹(dàn)的(de)重要(yào)前提(tí)。

　　“外围市场尤其是美国经济(jì)衰退(tuì)及风险事(shì)件的担忧情绪(xù)缓和(hé)，令(lìng)原油及国内商品短期偏强，是国内油(yóu)脂反弹的重(zhòng)要环(huán)境因(yīn)素。”陈燕杰(jié)表示，上周五(wǔ)晚(wǎn)间公布的美国非(fēi)农就业等数据全面(miàn)超预(yù)期(qī)。此(cǐ)外，耶伦(lún)也在敦促国会提高(gāo)联(lián)邦债(zhài)务上限。这些消息，从边际上缓(huǎn)解了因美(měi)国银行业(yè)危机、债务上(shàng)限到期、短期较差经济数据带来(lái)的美国经济(jì)低迷(mí)及衰(shuāi)退担忧，国(guó)际原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环(huán)境（欧美经(jīng)济衰退预期、美国银行业(yè)危机、美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)等），考虑巴西(xī)大(dà)豆卖压有所减(jiǎn)轻但(dàn)仍将(jiāng)持续、美豆新作目前播种顺(shùn)利、棕榈油产(chǎn)地处于季节性增产季、欧洲新菜籽上(shàng)市等因素，油(yóu)脂本轮可定义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不(bù)牢(láo) 业内人士不看好油脂反弹的持(chí)续性

　　值得注意(yì)的是，当前(qián)，因宏(hóng)观和基本面(miàn)的压制依然存在，受(shòu)访人士对油(yóu)脂此轮反弹的持续性(xìng)并不(bù)乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾(qīng)向较强的背景下(xià)，我们预期油脂很(hěn)难(nán)具(jù)备持(chí)续的上行基础，此轮(lún)超跌反弹或难(nán)持续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国内(nèi)油脂(zhī)需求(qiú)好(hǎo)于2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不(bù)宜过分乐观。而从时(shí)间节点上来看，油脂整体(tǐ)也将进入(rù)增库周期，在业内(nèi)人士看来，进入(rù)增库周期已是事实，这也将抑制油脂反弹空(kōng)间。

　　对(duì)此，陈燕杰表示(shì)，从(cóng)国际棕榈(lǘ)油产地看，目前是季节(jié)性增(zēng)产季，中期(qī)产地库存趋向(xiàng)回(huí)升(shēng)。但当前马棕(zōng)库存很(hěn)低，马棕(zōng)供需转(zhuǎn)为充裕预计还(hái)需要(yào)几个月的时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个月的去库是(shì)建(jiàn)立在(zài)1—4月产量偏低的基(jī)础上，但在(zài)倒挂的豆棕价差(chà)及(jí)主需求(qiú)国(guó)高库存(cún)带来的并(bìng)不算(suàn)好的出口前景下(xià)，后续(xù)产地库存(cún)累(lèi)库倾向较强。”石(shí)丽(lì)红表示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为(wèi)棕(zōng)榈油传统低产期，3月(yuè)马(mǎ)来西亚出现洪涝(lào)，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去(qù)几个月马棕(zōng)产(chǎn)量表现不佳导致了(le)棕榈油的(de)连续去库(kù)。然而，开斋节(jié)后棕榈油一般有着超于正常(cháng)季(jì)节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于4月下旬，预计马棕5月(yuè)全(quán)月(yuè)的(de)产量环比增幅可(kě)能(néng)还会更高，这预计将(jiāng)为马来西亚带来显著(zhù)的累库(kù)压力，不利于产(chǎn)地报(bào)价及(jí)棕(zōng)榈油期(qī)价的(de)持(chí)续(xù)上行(xíng)。”石丽红(hóng)称(chēng)。

　　同样(yàng)，在侯雪(xuě)玲看来，国内未来(lái)两个月油脂市场累库为主，大豆检验(yàn)只影(yǐng)响大豆供给(gěi)的节奏但(dàn)不会消化供应压力(lì)，根(gēn)据船期初步推(tuī)算(suàn)，5—6月(yuè)国内大豆月均到(dào)港950万吨、油(yóu)菜籽月均(jūn)到港50多万吨、油脂直(zhí)接进口月均(jūn)30多万(wàn)吨，那么油脂单月供应在230万吨以(yǐ)上，超过了(le)2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从(cóng)国内油(yóu)脂(zhī)库存走势来看，国内菜油库(kù)存从年(nián)初以来(lái)早就已经进入累库状态。截至5月(yuè)5日，华东菜油库(kù)存(cún)34.75万(wàn)吨(dūn)，周(zhōu)比增19％，同比增75％。随着巴西大豆(dòu)到港带来压榨整(zhěng)体回升，豆油(yóu)的(de)累(lèi)库趋势也已经比较明(míng)显(xiǎn)，截至5月5日，国内豆油商业库(kù)存(cún)78.99万吨，虽同比(bǐ)下滑，但(d张都监张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表是什么级别的官，水浒官职品级一览表àn)周比增近10％，已连续三周累(lèi)库(kù)。后(hòu)期从库(kù)存季节性角度来看(kàn)，整(zhěng)体累库倾(qīng)向(xiàng)也较(jiào)为明显。”石丽红表示(shì)，目前唯一(yī)呈现库存下滑的(de)油脂是近月进口不太足的(de)棕榈油，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋节后开(kāi)启累(lèi)库，带来(lái)远(yuǎn)月(yuè)棕榈(lǘ)油(yóu)进口利润(rùn)改善及新增买船。

　　在陈燕(yàn)杰看(kàn)来，增库(kù)确实会(huì)限制油(yóu)脂反弹(dàn)空(kōng)间，但国内(nèi)油脂油料多(duō)数进(jìn)口(kǒu)为主，成本(běn)端原料(liào)的供需(xū)及(jí)价格的(de)变化对油脂(zhī)行情的影响要更大(dà)一些。后(hòu)期(qī)，市场需关注巴西大豆贴(tiē)水(shuǐ)是(shì)否进(jìn)一步反弹，美豆新(xīn)作面(miàn)积预(yù)期，国际棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产地(dì)累库情况及国际菜(cài)油葵油(yóu)价(jià)格变(biàn)化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险(xiǎn)并没有完全消(xiāo)散，全球经济预期、美高利息对大宗商(shāng)品需(xū)求传导等影响(xiǎng)或更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放完(wán)全(quán)，市场随时可能(néng)重新聚焦宏观风险(xiǎn)，且油脂整体供应改(gǎi)善的背(bèi)景下，油脂并不具备持续性反弹的(de)基础，后期(qī)涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上(shàng)判(pàn)断，业(yè)内人(rén)士不看好油脂反弹(dàn)的持(chí)续性和高度。在侯雪玲看(kàn)来，每次反弹乏力都是空(kōng)单入场(chǎng)机(jī)会，合约上建(jiàn)议(yì)选择远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约，品种中(zhōng)首选豆油(yóu)。待供(gōng)需报(bào)告发(fā)布(bù)后可择机考虑(lǜ)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)空(kōng)单及菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表