踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏亲爱的让你㖭我下黑22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时曝光了(le)其重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)亲爱的让你㖭我下黑降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务(wù)收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市(shì)回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不(bù)同渠道(dào)表达(dá)对大模型的(de)看好，传(chuán)递公司(sī)的(de)优势(shì)，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数投资者表示(shì)大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路(lù)（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势(shì)力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而(ér)三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外(wài)投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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