财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主要(yào)内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对(duì)公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物还有待监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监(jiān)管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整评估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免利差(chà)损风(fēng)险。近(jìn)夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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