5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡(kǎ)行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃汽车(chē)却因(yīn)此背上(shàng)了包袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后(hòu)耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追(zhuī)溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于(yú)7.64亿(yì)元(yuán)的价(jià)格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度在(zài)全球生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并(bìng)报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂(guà)牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交易股权出售(shòu)征(zhēng)集到(dào)一名(míng)意向受让方，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相关交易规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协(xié)商一(yī)致(zhì)，就出售(shòu)交易(yì)股权签署了《关于江铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目(mù)标股权(quán)支付的(de)基(jī)准价款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于交易(yì)所需的(de)政府(fǔ)审批事项(xiàng)未能(néng)在约定的(de)时间内(nèi)完成(chéng)，项目(mù)双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一(yī)致(zhì)，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗(hào)时(shí)长达2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需(xū)要提及(jí)的(de)是，江铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交易已经(jīng)是其(qí)历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃(líng)重汽(qì)前(qián)身是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国营企业，该公(gōng)司(sī)主要组装生产重型卡车与货(huò)车，但由于经营不(bù)善陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及(jí)中国长安汽车集团有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，将(jiāng)太原prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗重汽(qì)重组为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入(rù)重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度，太原(yuán)重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现(xiàn)正常(cháng)运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡领(lǐng)域(yù)的(de)意(yì)图是实现商用(yòng)车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表(biǎo)示(shì)，最终将建成(chéng)年(nián)产10万辆重型载货车(chē)、10万台发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对(duì)重卡市场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车(chē)不再披露(lù)有(yǒu)关江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)2020年财报数(shù)据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务(wù)累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)状态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要目(mù)的是降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投(tóu)资进入(rù)，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车分别(bié)实现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三(sān)年内，其(qí)实现归(guī)母净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的(de)政府扶持(chí)资金就达(dá)到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净利润(rùn)。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归母(mǔ)净利润分(fēn)别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活(huó)动现金流净(jìng)额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍(réng)未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂(zàn)停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备(bèi)维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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