在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定程繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起(qǐ)大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了(le)行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？(miàn)，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？低(dī)安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博(bó)世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流中(zhōng)也认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预(yù)计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了(le)第(dì)二(èr)季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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