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　　北(běi)交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么pǐn)也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告(gào)可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多家基金公(gōng)司(sī)也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了(le)北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yī马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么ng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未(wèi)来(lái)会(huì)加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会(huì)。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的(de)公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会(huì)积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似(shì)于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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