芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可(kě)将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的(de)变化都(dōu)不能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的(de)却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在(zài)校学(xué)生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于(yú)去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势要好(hǎo)于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗ong>按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量(liàng)流(liú)入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受(shòu)教育年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业的知(zhī)识(shí)密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业率的(de)近似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行(xíng)业(yè)一季(jì)度复(fù)苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度(dù)更高的(de)房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗xué)教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步(bù)入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会(huì)风气来(lái)看，对(duì)学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人(rén)初(chū)次就业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国(guó)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参(cān)加(jiā)社会经济活动的(de)人(rén)员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会(huì)根据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存(cún)在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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