财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句)）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平(píng)等(děng)公司负债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和(hé)基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发(fā)布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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