财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联发布数据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四(sì)个交易日后(hòu)价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提(tí)前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源(yuán)和(hé)盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘(chéng)联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表示，上(shàng)海车(chē)展(zhǎn)将(jiāng)让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价(jià)导致消(xiāo)费者对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预期5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价(jià)格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因素影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存(cún)工作(zuò)或到5月完结(jié)，届时(shí)电池厂(chǎng)商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情况看，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的(de)排产预(yù)计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份开始(shǐ)会全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相比一(yī)季度会有(yǒu)明显的提升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察下(xià)游库存(cún)状况，另一方面还需(xū)要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士(shì)此前(qián)对财联社(shè)记者(zhě)表示。该人(rén)士(shì)表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从(cóng)去(qù)年四季(jì)度开始便(biàn)启动大规模去(qù)库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一季度实际上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电(diàn)池(chí)厂商提到(dào)，目前(qián)库存已恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言(yán)，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公(gōng)司规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的(de)风向标(biāo)，宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料(liào)价(jià)格和库(kù)存水平(píng)，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随(suí)价(jià)格企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议(yì)。就在26日(rì)召开的中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协(xié)会常务副(fù)会长付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原材料适(shì)当涨价(jià)是正(zhèng)常现象，行(xíng)业要以(yǐ)之前大幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据财(cái)联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士(shì)和分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格(gé)未来走势进行(xíng)预判并阐述(shù)具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格(gé)反弹为信号(hào)，一系列(liè)的数(shù)据(jù)验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速(sù)从而在(zài)需(xū)求(qiú)表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游(yóu)材料(liào)价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业(yè)链(liàn)，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列(liè)材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中游电(diàn)池厂商的库存(cún)也已经逐步(bù)恢复(fù)至健康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前(qián)中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分(fēn)电池(chí)厂商暂(zàn)停的(de)生产线已经(jīng)重启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电(diàn)池厂商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业(yè)需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车(chē)市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源(yuán)汽车(chē)销(xiāo)量数(shù)据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年(nián)。随着二三(sān)季度到来，车市(shì)逐(zhú)渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单(dān)需求。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月(yuè)度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围10％左右。业(yè)内人士表(biǎo)示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在(zài)价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时(shí)电(diàn)池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终(zhōng)端(duān)材料回收的产能(néng)也在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国内回(huí)收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖(hú)提(tí)锂项目均进展顺(shùn)利，将进一步(bù)释(shì)放(fàng)碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的(de)产业调整过(guò)程之后，整个锂电产(chǎn)业(yè)的运作模(mó)式正从“大开大(dà)合”的波浪式变(biàn)得更为平滑(huá)。从原材料到电池(chí)，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更(gèng)加平(píng)衡且(qiě)具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认(rèn)为(wèi)，当前上游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于(yú)高位，虽然(rán)需求(qiú)端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压(yā)的(de)简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这(zhè)并(bìng)不为业(yè)内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的(de)2461吨(dūn)，削减至今年一(yī)季度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动(dòng)，上(shàng)游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压低碳(tàn)酸锂出货价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获(huò)得(dé)更多市场份(fèn)额，行业(yè)将变得更集中。这是酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事(shì)。而(ér)同(tóng)环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年(nián)追(zhuī)高入局的新(xīn)公司，则面临(lín)停(tíng)产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净(jìng)利润都(dōu)超过200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的新能(néng)源车企比亚迪还(hái)多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血，使他(tā)们更能承受价(jià)格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司也有行业(yè)里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权(quán)，交易价格也(yě)需要通过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本(běn)的资源，让这(zhè)两家大(dà)企(qǐ)业(yè)更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价(jià)下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游(yóu)，宁(níng)德时(shí)代理论(lùn)上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌(diē)，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月(yuè)提(tí)出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的(de)宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

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