全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)的美股(gǔ)持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓(cāng)市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗'>黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点(diǎn)看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的(de)空间提(tí)振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地(dì)区处于周期(qī)的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了大(dà)规(guī)模财政刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策。

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