金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘(pán)了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎这次(cì)有点不(bù)一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动(dòng)使得(dé)日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系中也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美(měi)国以外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本(běn)五大(dà)商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁高(gāo)龄(líng)的(de)他(tā)还在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何(hé)在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团(tuán)主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎(hū)局(jú)面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄(chāo)底日(rì)本(běn)股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特(tè)对国际(jì)地缘政治(zhì)的变(biàn)化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端以来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成(chéng)为了(le)边(biān)际上的重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变(biàn)化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估(gū)的日本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明(míng)自(zì)己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是(shì)一股不容忽视的(de)力(lì)量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于(yú)日本股市未来将走向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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