五一长假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令(lìng)其(qí)成本抬升，银行的(de)经营将持(chí)续恶化，新一轮(lún)银(yín)行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规(guī)模(mó)将(jiāng)于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人必(bì)须在没有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是(shì)时间问题(tí)了(le)。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年(nián)，再(zài)度(dù)出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据(jù)可能比(bǐ)任何人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰(shuāi)退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支(zhī)出(chū)又使(shǐ)得经济(jì)下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模(mó)AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来(lái)看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出(chū)现(xiàn)破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中(zhōng)阴创(chuàng)新低(dī)，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高位，这(zhè)一(yī)次(cì)见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必(bì)将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内(nèi)到不(bù)了，但也不会距(jù)离太远，最(zuì)终极目(mù)标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等这个(gè)机会已经很久了，金融(róng)危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危机一(yī)直没有出(chū)现，每(měi)当(dāng)你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是(shì)没有来，总是在(zài)希(xī)望与失望(wàng)中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何(hé)，我一(yī)直都(dōu)相信超越(yuè)08年的(de)世纪金融(róng)危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋一样去(qù)等待(dài)它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依(yī)然(rán)走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头(tóu)梦(mèng)却(què)醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍(biàn)一(yī)遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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