大家好，简单看一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他(tā)三(sān)只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握住了(le)市(shì)场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全(quán)市场比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗span>4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年(nián)在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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