为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能(néng)获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对(duì)投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为上市公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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