金融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年的(de)日本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。不过(guò)，日本(běn)企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增(zēng)持(chí)日本(běn)股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司(sī)都有过(guò)业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团主席苏(sū)世民(mín)拜访(fǎng)了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本(běn)与(yǔ)投(tóu)资(zī)对象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》东莞属于几线城市报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局(jú)变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日(rì)本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局(jú)面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲(fēi)特在股东大会(huì)上解释了抄底日(rì)本(běn)股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站在事(shì)后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特(tè)，一直在(zài)等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了(le)被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本(běn)基(jī)本面发生(shēng)的(de)变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视的(de)力量。日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对(duì)投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来高喊(hǎn)日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市东莞属于几线城市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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