5月9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财(cái)经资(zī绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思)讯股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三(sān)）开(kāi)市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易(yì)软件(jiàn)的月(yuè)活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的(de)漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上(shàng)市(shì)申请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目(mù)前正与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包括(kuò)尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第一大(dà)股(gǔ)东(dōng)不会(huì)发生变(biàn)化，且(qiě)不(bù)存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接持(chí)股比例为(绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域(yù)服(fú)务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决(jué)方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公(gōng)司(sī)合作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收入较上年(nián)同(tóng)期略(lüè)有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告期(qī)内，数字(zì)经(jīng)济(jì)业(yè)务因验收的(de)大型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期(qī)内(nèi)公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资收益(yì)减(jiǎn)少(shǎo)所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业(yè)的(de)增长主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证(zhèng)券市场行业(yè)占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线(xiàn)验(yàn)收。二(èr)是在资管领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业(yè)的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不(bù)同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模(mó)和盈(yíng)利(lì)能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于(yú)文(wén)华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是(shì)一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)本次交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份而言，文(wén)华(huá)财(cái)经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交(jiāo)易(yì)细(xì)节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方(fāng)就本次(cì)交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易对方发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式(shì)购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方(fāng)关(guān)于本次(cì)交易的初步合(hé)作意向，交易(yì)各方在本绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权(quán)利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未(wèi)签(qiān)署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部决(jué)策程(chéng)序，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份(fèn)股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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