大型股(gǔ)推动了(le)2023年的美股市(shì)场的反弹，但这种情况可(kě)能不会(huì)持续(xù)太久。

　　摩(mó)根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这些市场(chǎng)领(lǐng)军股现(xiàn)在面(miàn)临(lín)的(de)抛售风险(xiǎn)要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受(shòu)采访时表示，“到(dào)目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这(zhè)种情(qíng)况比我们(men)想象的要持续得长一些，但我们仍然认(rèn)为，最终股价将(jiāng)更全面地(dì)反映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头(tóu)集中在一个领域，因此只有少数几只大型(xíng)公司的股票引领(lǐng)市i场走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行(xíng)为，即随着(zhe)经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)开始减速(sù)，但并(bìng)未进入(rù)负增长区间(jiān)，资金就(jiù)会流向更优质的(de)股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济(jì)数据开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资者将(jiāng)越来(lái)越看空股市(shì)，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个(gè)时(shí)候(hòu)，当(dāng)增长数i(shù)据开始进一(yī)步减速，向负增(zēng)长方(fāng)向(xiàng)滑去时，你往(wǎng)往会看(kàn)到对(duì)高质量(liàng)资产的投资转向对现(xiàn)金(jīn)的投资。”

　　这就(jiù)意味(wèi)着，这些(xiē)大型公司股价的(de)稳定可能是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们的观点是，大型科(kē)技股一直受益于其他行(xíng)业(yè)的抛售，但最(zuì)终一旦这(zhè)种轮转结束(shù)，这些(xiē)指数将相当脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反(fǎn)弹的(de)后(hòu)期。”

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