券(quàn)商今年一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体披(pī)露一季报(bào)，至(zhì)此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商(shāng)整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为(wèi)显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数(shù)平均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报(bào)的优(yōu)秀(xiù)表(biǎo)现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内(nèi)公司(sī)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的(de)增速不(bù)如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词zhè)与其去年同期营收不足(zú)亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前十(shí)券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被挤出(chū)前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季(jì)报(bào)高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业(yè)业(yè)绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮(liàng)眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看好公(gōng)司(sī)在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再(zài)融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业务(wù)方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的措施落(luò)地(dì)，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年(nián)预(yù)期将是券(quàn)商业(yè)绩(jì)大幅修(xiū)复的(de)一年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的公司(sī)预期(qī)将在年(nián)内(nèi)实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善(shàn)。

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