踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首(shǒu)次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发(fā)布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(niá护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗n)年报显示，截至报(bào)告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投资机构为(wèi)代表的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称(chēng)，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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