编者按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披露落幕，基(jī)金经理的调仓路线被完整曝(pù)光。首季行(xíng)情变化以春(chūn)节为轴，节(jié)后(hòu)市场热(rè)点从复苏线逐渐发(fā)散到(dào)中特估、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突破带(dài)火了科技一(yī)众赛道(dào)，这让一季(jì)度公募仓位(wèi)顺势而为变化明(míng)显。

　　在(zài)国(guó)内的公募基金中，科技成(chéng)长阵营中的旗手(shǒu)之(zhī)一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽(suī)然开年(nián)迄今业绩较为一(yī)般，但(dàn)是在管规模仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水平(píng)线上。从第一季度的调(diào)仓来看，在他的(de)成(chéng)名作信澳新能源产业(yè)最新季报中，保留了上一季度的(de)七只重仓，同(tóng)时用中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科(kē)技替换(huàn)了(le)比(bǐ)亚(yà)迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其(qí)坚(jiān)守新能源的(de)大框架，在细(xì)分赛道(dào)中(zhōng)不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少(shǎo)醒(xǐng)，一(yī)季(jì)报中他(tā)仅(jǐn)仅调换了(le)两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂(zhī)板块的蓝晓科技(jì)成为年内大黑马，股(gǔ)价迄今(jīn)上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类(lèi)赛(sài)道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台持股量与上(shàng)季持平(píng)稳(wěn)居首位。而他(tā)也一如(rú)既往地表(biǎo)示，会(huì)在优(yōu)质的股票里寻(xún)找价值(zhí)，去翻更多(duō)的石头。众所周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中(zhōng)，前三大(dà)重仓就(jiù)依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在(zài)公募基金组合配置中的压(yā)舱石地位依(yī)然稳固(gù)，同时中特估、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻热点，公募在经历去(qù)年的整体业绩(jì)低谷(gǔ)后，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线行情确(què)立，但我们认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音trong>

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张(zhāng)坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计(jì)了其最新公(gōng)布的两只(zhǐ)A股基金一季报(bào)，在(zài)管(guǎn)理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾讯(xùn)外全部为白(bái)酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤减(jiǎn)持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出(chū)现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓(cāng)次序有(yǒu)所(suǒ)不同，而实际上腾(téng)讯和(hé)茅台同以占比9.93％并(bìng)列第(dì)一(yī)位。同(tóng)时(shí)， 除(chú)去加仓(cāng)茅(máo)台外(wài)，张(zhāng)坤也是小幅减持(chí)了另外三大白酒标(biāo)的。再(zài)看另外的半壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交所、美团(tuán)、伊利、招行均(jūn)是持续(xù)上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是他(tā)用中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)替换了上一季(jì)的药明生物。

　　张坤在季报中也(yě)对(duì)调仓思路有所阐述(shù)：“基金在一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行(xíng)业的配置(zhì)。个股方面，我们(men)仍然持有商业(yè)模(mó)式出色(sè)、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华基金的(de)明星(xīng)基(jī)金经理李晓星，在(zài)和(hé)张萍合管(guǎn)的银华盛世最新季报十(shí)大重仓(cāng)中，持有7只白(bái)酒股(gǔ)。对(duì)比(bǐ)上一季(jì)度(dù)仅有三(sān)大白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这一季(jì)其新进(jìn)重仓(cāng)了山(shān)西汾(fén)酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此(cǐ)推断解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音，其思路(lù)可能是想利用次高端(duān)和地产酒来增加组合(hé)的进(jìn)攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另(lìng)三只(zhǐ)非白酒标的(de)为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集(jí)团，而这三者在上一季度就是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上(shàng)，最看(kàn)好餐饮(yǐn)相关(guān)链条(tiáo)，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次，看好线(xiàn)下场景(jǐng)恢复(fù)后(hòu)，需求相对(duì)刚性的医美以及消费(fèi)医(yī)疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的主打(dǎ)思路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另(lìng)一(yī)重仓(cāng)五(wǔ)粮液有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持；医(yī)药方(fāng)面，他对重仓表(biǎo)现(xiàn)得是有所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股的第(dì)五位；其次(cì)，他(tā)选择小幅减持了创新(xīn)药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他用金域医学(xué)替换了CXO龙头(tóu)的药明康(kāng)德，而新进重(zhòng)仓的前者(zhě)年内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周(zhōu)知，金域医学去年作为核酸检测机构，业(yè)绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公司主(zhǔ)营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊断(duàn)服务商，金域(yù)医学(xué)近日率(lǜ)先推(tuī)出国内首(shǒu)个国家(jiā)药品监督管理局(jú)（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检测(cè)项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道(dào)细(xì)分(fēn)机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链(liàn)上游的施成(chéng)外，本周一(yī)众新(xīn)能源高(gāo)手(shǒu)中(zhōng)的顶(dǐng)流冯明远所管产品一季报(bào)全部(bù)披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持(chí)年(nián)内小(xiǎo)幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在管基(jī)金中(zhōng)，任(rèn)职(zhí)管理(lǐ)最长的就是代表作新能(néng)源产业股票(piào)。从被调(diào)出(chū)的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的(de)主营与新能源产业(yè)链(liàn)关系不大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓的三只(zhǐ)标的(de)中，占比(bǐ)相对最高的就是非(fēi)传统新能(néng)源产业(yè)赛道(dào)龙头中伟(wěi)股(gǔ)份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电(diàn)池(chí)正极(jí)体研发(fā)的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要产品是三(sān)元(yuán)前驱体和四氧(yǎng)化(huà)三钴，从近(jìn)期发布的年度业(yè)绩快报来看，公司的(de)主营(yíng)与净利(lì)润均(jūn)实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳理(lǐ)，在信澳(ào)研(yán)究(jiū)优选中还出现了一只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一(yī)家高科技(jì)公司，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在季(jì)报总(zǒng)结中，他(tā)表示(shì)：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域(yù)，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对(duì)于二季(jì)度，展望(wàng)TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热门概念(niàn)的(de)创新，以(yǐ)及半导体和制造业(yè)正经历触(chù)底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基(jī)状(zhuàng)元(yuán)陆(lù)彬(bīn)则(zé)是(shì)在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金(jīn)网显示，早在去(qù)年底时(shí)他就已经(jīng)是“双二(èr)百”的基金经理了，而(ér)他在管的7只(zhǐ)基金今年(nián)同时段(duàn)几(jǐ)乎全(quán)线飘红(hóng)，特别是动(dòng)态(tài)策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股(gǔ)票为例，最新的基金(jīn)一季报(bào)显示，其重仓(cāng)的新能源产业链中股票(piào)依然为上季的7只，它们分(fēn)别(bié)是(shì)宁(níng)德(dé)时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅(yǎ)化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述标(biāo)的年初至(zhì)今表现(xiàn)一般。但他此前曾公(gōng)开(kāi)表(biǎo)示，看(kàn)到了新能源(yuán)类似2019年的(de)投资机会。

　　而(ér)在季(jì)报(bào)中，他表示：“从中长期(qī)维度看(kàn)，新能源产业还具备较长的(de)生命周期，不少细分(fēn)板(bǎn)块还能维持较(jiào)长时间的高速增长，而经过市场的调(diào)整，我(wǒ)们看到行(xíng)业(yè)中的优质(zhì)公司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值(zhí)。或许，新(xīn)能源行业的(de)终(zhōng)局如大部分制造业一(yī)样(yàng)是一个竞争(zhēng)充分(fēn)、利润极度压(yā)缩的市场，但在发展过程中(zhōng)不(bù)少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘(liú)格菘(sōng)今年业绩开局(jú)不顺，最新数据显示(shì)目前在管产品(pǐn)年内回(huí)撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成(chéng)长来看，基金一(yī)季(jì)报表明他的(de)重仓行业配置思路依(yī)然首选新能源。

　　对(duì)比(bǐ)分(fēn)析其基金相关产品的2022年四季报和一季(jì)报(bào)，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的(de)是完全一(yī)致(zhì)的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是半导体公(gōng)司(sī)圣邦股(gǔ)份，但(dàn)是(shì)整体新能(néng)源的地(dì)位(wèi)似乎进一步稳固，比如(rú)晶澳科(kē)技从第三升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升(shēng)至第四(sì)位(wèi)。同时极(jí)为(wèi)罕见(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)是，如果按照保留小数两位来统(tǒng)计，竟然所有10只标的股持仓量与上(shàng)一(yī)季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金(jīn)季报(bào)中表示：“报告期(qī)内(nèi)，基金的持仓结构并没(méi)有进行大幅(fú)度的调整，依然(rán)围(wéi)绕已经建立(lì)全球(qiú)比(bǐ)较优势的(de)高端制造产业(yè)链布(bù)局。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的变化在市场定价中未(wèi)被充(chōng)分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移(yí)动

　　姜诚(chéng)精准布局中国(guó)铁建

　　余广新(xīn)进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几(jǐ)年出(chū)镜相对较(jiào)多的基金经理，而他的(de)业绩特别从去年迄(qì)今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年(nián)初以来(lái)，在他所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个(gè)月的中泰元和价(jià)值精(jīng)选不(bù)纳入统(tǒng)计外，其余(yú)7只基金均实现了正收益，特(tè)别(bié)是兴诚(chéng)价值一年(nián)持有的收益率接近了(le)14％，同时还有两只基金净值增(zēng)长(zhǎng)也超过了10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴(xīng)诚价值一年为例，对(duì)比(bǐ)基(jī)金四季报和今年(nián)一季度可以看出，姜诚实际(jì)上只(zhǐ)是(shì)微调了一个席位，而新(xīn)调进来的中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中字头中的典型代(dài)表公(gōng)司(sī)，该股从年(nián)初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重(zhòng)仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的(de)的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不(bù)仅谈到了坚守(shǒu)的价值投资(zī)，同时也(yě)谈到了今年大(dà)热的(de)AI：“在海(hǎi)量(liàng)信(xìn)息中，我们需(xū)要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发(fā)展是一个长期因素，我们(men)还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来(lái)的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可能好的资产是(shì)我(wǒ)们的投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优(yōu)势维持得(dé)长、平均净资产收益率高，以(yǐ)及在(zài)好的公(gōng)司治理(lǐ)加持下能够把长期(qī)利润转化(huà)为(wèi)诱人分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接受(shòu)过《红(hóng)周(zhōu)刊》专访的鲍无可(kě)，其投(tóu)资风格同(tóng)为公募中少数的深度(dù)价值。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他(tā)所(suǒ)管理的基金全线飘(piāo)红(hóng)，6只产品(pǐn)年内净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他(tā)任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基建(jiàn)为例，能(néng)够清晰地(dì)看(kàn)到其偏爱(ài)高估息和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加(jiā)仓中(zhōng)国移动(dòng)大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二(èr)重仓，不过中国(guó)电(diàn)信却(què)退(tuì)出(chū)了前(qián)一季的前十。同时(shí)他加仓(cāng)了(le)川(chuān)投(tóu)能(néng)源(yuán)、紫(zǐ)金矿业、华能水电(diàn)，新近(jìn)重仓了(le)铜陵有色(sè)和神火股份，表明了(le)其(qí)对这一类资源股格外(wài)垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传媒和(hé)凤凰传媒依然持续(xù)青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金仓(cāng)位基本稳(wěn)定，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当下(xià)是AI发展(zhǎn)初期，中(zhōng)国企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核(hé)心模型(xíng)的研发、新型(xíng)商业模式(shì)的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我(wǒ)们都(dōu)希望国内企业能(néng)在不远的(de)将来迎头赶上。近期(qī)而言(yán)尽管我们认(rèn)为AI非(fēi)常(cháng)重要(yào)，但当前A股市场基本上是基于美股映射(shè)在炒作相关题材(cái)，对于这样的行(xíng)情(qíng)，需(xū)要(yào)对(duì)其可持(chí)续(xù)性保(bǎo)持审(shěn)慎态度。”他直(zhí)言不(bù)讳(huì)。

　　而(ér)同在(zài)景顺长城的基金经(jīng)理余广是2012年的公募状元，目(mù)前其担任基金(jīn)经(jīng)理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分别(bié)是核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核(hé)心优选(xuǎn)一年(nián)，从今(jīn)年的表现来看，虽然(rán)所管产品涨幅(fú)不大，但(dàn)也整齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职回报(bào)翻四(sì)倍(bèi)的核心竞争力为例，第一季度他在前十(shí)中调仓了四个席位(wèi)，其中新进的公司半数为中(zhōng)字头，它(tā)们就(jiù)是(shì)中国海油和(hé)中国移(yí)动(dòng)，与它们携手进入的还有安徽合力和(hé)紫(zǐ)金矿业。而这样的调(diào)整立(lì)竿见(jiàn)影，除去两只中(zhōng)字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被(bèi)其(qí)提(tí)拔为第(dì)一(yī)重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此(cǐ)，他在季报中的总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基(jī)金(jīn)坚(jiān)持自(zì)下(xià)而上(shàng)，看(kàn)重公司基(jī)本面(miàn)，注(zhù)重公司的核(hé)心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低(dī)的估值水(shuǐ)平买入(rù)持有。在经济复(fù)苏和企业盈利修(xiū)复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为看好今(jīn)年的权益市场，特别是(shì)前(qián)期调整较为充分，估值(zhí)较为(wèi)低估的多(duō)行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑(zhèng)巍山今年业(yè)绩优(yōu)异，特别是其去年3月(yuè)接手的银(yín)河智联主题净值快速拉升(shēng)，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他(tā)的成(chéng)名(míng)作银河创新成长。从郑(zhèng)巍(wēi)在(zài)管基金(jīn)的当(dāng)季重仓行(xíng)业风格来看(kàn)，除去银河和美生(shēng)活还有较强的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题(tí)为(wèi)例分析，最新的十大重仓股除去用友网络和(hé)海(hǎi)康威视(shì)外，年内最(zuì)新的涨幅(fú)全部超(chāo)过了30％，特别是海光(guāng)信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均(jūn)已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四(sì)只标的均是(shì)第一季度新(xīn)近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重仓股仅有(yǒu)金山(shān)办公(gōng)和(hé)国网通信。对比来(lái)看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软件(jiàn)等(děng)明(míng)显涨(zhǎng)幅(fú)稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同的配置范(fàn)围，切合主题，主要(yào)围绕智慧智联(lián)、信息(xī)技术等(děng)的概念范畴展开。一(yī)季度智联(lián)主题继续增加了软件服务(wù)、信息技术(shù)的配置比例。围绕数字(zì)经济和新的信息技术应用展开投资。二季度(dù)，将(jiāng)会(huì)继续(xù)围绕信(xìn)息技术、数字(zì)经济的范(fàn)畴展(zhǎn)开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度遭遇非(fēi)议(yì)人物同期成名的还有华(huá)安胡宜斌，作(zuò)为当(dāng)年公司力捧的(de)三位基(jī)金(jīn)经理中(zhōng)最年(nián)轻者，他可谓(wèi)是少(shǎo)年得志，但(dàn)后(hòu)来所管产(chǎn)品几经浮沉，好在今(jīn)年卷(juǎn)土重来。天(tiān)天基(jī)金网数(shù)据显示，年(nián)内他所(suǒ)管理的(de)7只基金全部涨幅超(chāo)过(guò)20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的还是他(tā)的成名作(zuò)华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚(jù)焦该基金，我们发现他所保留的上一个(gè)季度(dù)重(zhòng)仓股只(zhǐ)有王府井和华大九天，而将剩余(yú)的八个席(xí)位全部(bù)更换。从最新的标的(de)来看，这其(qí)中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的(de)年内表现来(lái)看，其(qí)中中文在(zài)线的(de)年(nián)内涨幅已(yǐ)经超过(guò)了(le)180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美亚柏科等(děng)标(biāo)的(de)年(nián)内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的(de)锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公(gōng)司，目(mù)前年内至(zhì)今(jīn)仍然体(tǐ)现为股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处经(jīng)济结构转型时期，我们相(xiāng)信(xìn)未来科(kē)技创新和消(xiāo)费升级(jí)仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产业(yè)创(chuàng)新、尖端技术突(tū)破、新材(cái)料、新能源、新(xīn)消费等领域仍将诞(dàn)生大量(liàng)投资机会(huì)，在(zài)策略上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖掘、发现和配置(zhì)基金合同(tóng)主题(tí)范围(wéi)内(nèi)的科(kē)技创新和受益于国民经济(jì)持续增长的(de)消费及(jí)原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度(dù)同样(yàng)强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管(guǎn)的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特(tè)别是万家(jiā)科(kē)技创(chuàng)新迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他的成(chéng)名作(zuò)万家行业优(yōu)选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是做出了一(yī)处调整，也就是用(yòng)中微(wēi)公司替(tì)代了(le)四(sì)季度末的兆(zhào)易(yì)创新。但就是这只新进标的，目前年(nián)内的(de)涨(zhǎng)幅已经(jīng)超(chāo)过(guò)90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对(duì)于当(dāng)季(jì)度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了(le)机器视(shì)觉和医疗(liáo)器械(xiè)行业的部分个股，相应地略微降低了半(bàn)导体行(xíng)业的持仓。截(jié)至(zhì)季度(dù)末，基(jī)金(jīn)持仓(cāng)仍以计(jì)算(suàn)机软件(jiàn)和半导体行(xíng)业为主，总(zǒng)体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超限(xiàn)重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一(yī)季(jì)报来看(kàn)，这些相对低调的(de)领域(yù)也开始越发受(shòu)到(dào)明星基金经理们的(de)追捧，比如融通基(jī)金的明星基金经(jīng)理邹曦，这位(wèi)任职已经逼(bī)近15年半的老将善战(zhàn)周期，目前(qián)在公司仍然(rán)管(guǎn)理(lǐ)6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报超过180％的(de)融通行业(yè)景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看，在上一季度没有单一标的持(chí)仓(cāng)比例超(chāo)限(xiàn)后，这一(yī)季度头三大重仓(cāng)股竟然全(quán)部超(chāo)过10％的比例上限，它们(men)分别是恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重(zhòng)仓中(zhōng)的汇川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半年以(yǐ)来(lái)重(zhòng)仓中就没有了三(sān)一重工，但实际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械制(zhì)造是仅(jǐn)次于(yú)房地产的(de)第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季报(bào)中(zhōng)就表示：“本季(jì)度增加了(le)工程机械、家(jiā)居、顺(shùn)周期装备、医药等(děng)行(xíng)业的配置。目前组合配置(zhì)偏(piān)向周期价值，同时保持(chí)了科技、消费板块的适度配置。组合结构主要(yào)围(wéi)绕(rào)国内经(jīng)济稳增长的(de)主线展开，相关配置集(jí)中在优质房地产股(gǔ)、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备等(děng)板(bǎn)块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱少醒对(duì)机(jī)械制(zhì)造的兴趣也越(yuè)来越浓，例如兰石重装年报的十大流(liú)通股(gǔ)股东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经理陈良栋，其(qí)在圈内(nèi)以善战高端制造板块闻名(míng)，目前他在公(gōng)司所管理的产品数达到了6只，尤其(qí)是他参与管理的(de)长城科(kē)创板两(liǎng)年定(dìng)开业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间(jiān)最长的(de)长城新兴产业(yè)为例(lì)，可以(yǐ)看到一季度与众(zhòng)不同的一点是(shì)，消(xiāo)费电子赛道股(gǔ)票在其中(zhōng)占据明显的数量优(yōu)势(shì)。具(jù)体说来(lái)，虽(suī)然在基金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华(huá)测(cè)导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯飞(fēi)都能被划入(rù)到消费电子的(de)大范畴中，也(yě)就是说(shuō)其(qí)占据了十大重(zhòng)仓中(zhōng)的半边天。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升(shēng)的过(guò)程。如果叠加在(zài)汽车产业链上的布局(jú)，我判断可能对收入利(lì)润拉动更大。消费(fèi)电子(zi)的复苏可能只是一(yī)个周(zhōu)期(qī)的因素。”而(ér)种种因素显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前该(gāi)板块去库存(cún)可能也进入(rù)到尾声阶段，接下来苹(píng)果新(xīn)品推(tuī)出或是(shì)行业(yè)复(fù)苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中(zhōng)，还有不可忽视的一(yī)环(huán)就(jiù)是军工装备。同(tóng)时作为(wèi)成(chéng)长股三大主(zhǔ)阵营“新半(bàn)军(jūn)”中(zhōng)的重要一级，军工虽然(rán)很难有持续(xù)性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的(de)少壮(zhuàng)派(pài)基金经理万方方，是圈内(nèi)少数同时(shí)管理两只(zhǐ)军(jūn)工(gōng)主题的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的(de)军工安全(quán)混合为例，实(shí)际上一季度他仅在(zài)十大重仓股中做出了一处调整(zhěng)，也就是用昊华(huá)科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属细(xì)分(fēn)来看(kàn)，明显(xiǎn)中(zhōng)航(háng)系乃至航空航天赛道占据(jù)优势。而这一思路在(zài)他管(guǎn)理的高端装备龙头乃(nǎi)至全市场(chǎng)基金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步(bù)对照两只军(jūn)工主(zhǔ)题产品(pǐn)，《红(hóng)周刊(kān)》发(fā)现(xiàn)重叠的公司有八家，惟二的区(qū)别是(shì)高端装备龙(lóng)头(tóu)中用复旦微电和西部超导替(tì)代了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中的阐述(shù)思(sī)路(lù)清晰(xī)：“着重探究未来两年确定(dìng)性的(de)产业趋势和高增长的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全(quán)年维度(dù)在高确定性的(de)航空发动机(jī)赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较(jiào)高(gāo)的(de)航(háng)天导弹产业链(liàn)、航(háng)空装备(bèi)平台(tái)型企(qǐ)业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料(liào)领域重点投入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊发(fā)于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例(lì)分析(xī)，不做买卖推荐。）