尽(jǐn)管周五大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，中证(zhèng)TMT指数自4月10日以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史为(wèi)鉴今年大概率演化为TMT大(dà)年 机构(gòu)预(yù)计(jì)5月(yuè)见底后将迎“盛夏攻(gōng)势”且(qiě)大概率创新高 逢低加仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招商策略张夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出(chū)现在4月8日(rì)，高点调整幅(fú)度(dù)已(yǐ)经达到6.8％，截至2023年(nián)4月7日(rì)，计算机(jī)、通(tōng)信、传媒和电子自年(nián)初以来的涨幅(fú)分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显(xiǎn)优于万得全A的表现。由于今年出现了(le)以(yǐ)AI+代表的大(dà)型产业趋势(shì)，一季度TMT大涨(zhǎng)且(qiě)有明显超额收(合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表shōu)益，那么今年演(yǎn)化为TMT大年的概(gài)率已(yǐ)经非常大。

　　进一步来看，若(ruò)参(cān)考历(lì)史(shǐ)的调整时(shí)间(jiān)和(hé)幅度，可能(néng)这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规(guī)律和应对(duì)策略，其中(zhōng)TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在(zài)20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间(jiān)来看，每年四(sì)月份到九、十月份期间(jiān)会有一波主(zhǔ)升。数据显(xiǎn)示，2010年(nián)、2013年(nián)都是(shì)6月底七月初，到了2014年、2019年提前(qián)到5月下旬(xún)六月(yuè)初，2020年调整比较早，见底也比较早是4月初。因此，张(zhāng)夏(xià)认为，在学(xué)习效应的推动下(xià)，盛夏攻势开始的时间越来越早。对此(cǐ)，有业内(nèi)人士预计，基(jī)本在一季报披(pī)露结束后，假设按(àn)此速度再调整一(yī)段时间，估(gū)计在5月基本见底后将迎来“盛夏攻(gōng)势(shì)”。而(ér)面对(duì)TMT大年中的这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新高。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻势或由(yóu)计算机转电子（从(cóng)应用到硬(yìng)件） 关注短期维(wéi)度业绩可能超(chāo)预(yù)期的AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今年业绩密(mì)集披(pī)露期结束(shù)后，若随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)及政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势，而往往这(zhè)一波盛(shèng)夏攻势还(hái)会创新高。考(kǎo)虑今年年初春季躁动是计算机占(zhàn)优，招商证券张夏认为按照历史经验，要么计(jì)算机转电(diàn)子（从应用(yòng)到硬件、如2010年、2019年），要么计(jì)算(suàn)机(jī)强者恒强。

　　国海策略(lüè)4月9日研报认为，伴随二季度(dù)业绩(jì)窗口期的到来，市(shì)场表现将更(gèng)贴合业绩的相对优势，维持TMT是(shì)全年主(zhǔ)线的判断，并建议关注短(duǎn)期维度业绩可能超预(yù)期的部(bù)分(fēn)消(xiāo)费板块，合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表电子行(xíng)业有望(wàng)体现出相(xiāng)对优势。

　　从细分环节进一(yī)步来看(kàn)，广发策略4月17日研报指(zhǐ)出，电(diàn)子行业(yè)在ChatGPT产业链中主要分(fēn)布(bù)位于AI服务器及相(xiāng)关电(diàn)子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发策略认为(wèi)，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代表的大模型(xíng)进行训练(liàn)/推理的算力载体(tǐ)和基础。数据量和算(suàn)力的(de)提(tí)升明显(xiǎn)拉升了AI服(fú)务器(qì)中存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板(bǎn)等电(diàn)子产品的量与价(jià)，给相(xiāng)关(guān)电(diàn)子厂商带(dài)来(lái)了机会。国海证券同(tóng)样(yàng)在(zài)研报中指出，维持(chí)TMT为(wèi)全年市场主线的判断，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯片、服务器以及(jí)光模块等细(xì)分(fēn)赛道(dào)将陆(lù)续迎来基本(běn)面的确(què)认，估值(zhí)修复(fù)尚未结束。