财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段(xiǎng)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定(dì魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段ng)价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利(lì)率调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等(děng)降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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