财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续(xù)召集(jí)相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)有太(tài)保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难(nán)以避(bì)免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性(外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏xìng)有(yǒu)望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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