踩上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年(nián)一季(jì)报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了(le)锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利(lì)润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年(niá城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字n)年(nián)报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入(rù)下降及(jí)对(duì)联营(yíng)企(q城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字ǐ)业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的(de)看好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近(j城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字ìn)两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年报(bào)和(hé)一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发(fā)布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公(gōng)告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零(líng)持有股权(quán)的(de)账面(miàn)值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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