看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指(zhǐ)数释放(fàng)价(jià)格(gé)压力(lì)再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的(de)通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一(yī)再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前景(jǐng)的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势(shì)，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受到(dào)美国(guó)能源(yuán)部(bù)公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和(hé)货(huò)币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年初阿根(gēn)廷(tíng)发生(shēng)严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的(de)多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷(léi)暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天气无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思状况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈油库(kù)存(cún)同(tóng)样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进(jìn)口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货(huò)日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去(qù)库(kù)继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于(yú)国内(nèi)，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也(yě)扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及(jí)目(mù)前菜油的(de)累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空阶段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的(de)基本(běn)面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到(dào)港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是(shì)每(měi)个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而(ér)且菜(cài)油进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆(dòu)油(yóu)的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持(chí)弱(ruò)势，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路(lù)。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在(zài)陆续(xù)恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油的(de)消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前的低(dī)库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一(yī)波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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