今年(nián)A股(gǔ)市场(chǎng)最为火(huǒ)热的(de)“中特(tè)估”板块又将(jiāng)迎来重磅级指数(shù)ETF产品(pǐn)！

　　中国基(jī)金报(bào)记者获悉，4月末(mò)刚刚获批的(de)3只中(zhōng)证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日19日，产品的首(shǒu)发募集(jí)上限均为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行(xíng)预期(qī)，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士用“乐观、理性(xìng)”来形容。在他们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契(qì)合目前资本市(shì)场的(de)行(xíng)情(qíng)主线，预计发行(xíng)情况较(jiào)为理想；其(qí)次(cì)，上(shàng)述ETF设(shè)置了(le)发(fā)行(xíng)上限，加上部分券商近期对于(yú)基金(jīn)的发行导(dǎo)向转为保有(yǒu)量考(kǎo)核(hé)，也不(bù)会过份(fèn)冲刺首发规模。

　　还有业内(nèi)人士表示，中证(zhèng)国新央企主题(tí)系(xì)列(liè)指数有(yǒu)助于资本(běn)市场从科技(jì)领域、能(néng)源产(chǎn)业等多维度服务(wù)央企，强化股东回报，帮助投资者走进央企、认识(shí)央(yāng)企，支(zhī)持央企(qǐ)利用资本市场做强(qiáng)做优做大，提升市场影响力、号召力，切实(shí)促进央企(qǐ)上市公司实现高质量发展。

　　3只央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF“官宣(xuān)”15日正式发行(xíng)

　　4月末刚刚(gāng)获(huò)批的3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回报ETF，正(zhèng)式(shì)对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时对(duì)外发布基金发售公告。

　　公告(gào)显示，3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF定(dìng)于(yú)5月15日至19日期间正(zhèng)式发售，其(qí)中，网下现金、网下股票(piào)认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)15日(rì)至19日，网上现(xiàn)金(jīn)认(rèn)购期(qī)为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基(jī)金(jīn)均设置20亿元的首发募集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍有(yǒu)差异，招商及(jí)汇添富(fù)旗下的中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上(shàng)看，认购份额小于(yú)50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的(de)，广发(fā)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大(dà)于100万份的，认购(gòu)费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行(xíng)方面，广发中证国(guó)新央企股东回报ETF由工商银行(xíng)托(tuō)管，汇添富中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF由建设银行托(tuō)管，招商中证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF的(de)托管方则是中(zhōng)信(xìn)建投证券。

　　此外，据基金君了解，上(shàng)交(jiāo)所拟(nǐ)定于5月11日(rì)举(jǔ)办“发现央企(qǐ)投(tóu)资(zī)价值(zhí)促进央(yāng)企估值(zhí)回归”业务(wù)交流会暨(jì)国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF宣介会。会(huì)议主旨为进一步探索建立中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系，引导央企(qǐ)投资(zī)价值(zhí)发(fā)现，推动央企估值回归(guī)合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券商(shāng)、基金公(gōng)司等相关领导将出席会(huì)议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF未来都将(jiāng)在上交(jiāo)所上市，上(shàng)交所此次会(huì)议或为(wèi)产品发行预热。

　　不少行(xíng)业人(rén)士也看好央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的发(fā)行情况(kuàng)。“‘中特估’是(shì)近期资(zī)本(běn)市(shì)场的行(xíng)情主(zhǔ)线，包括交(jiāo)易(yì)所、券商(shāng)、基金工商各方对此也(yě)比较重视，基金公司肯(kěn)定会重(zhòng)点发行，但目前市场上也(yě)存在不少央企主题基金，因(yīn)此预计此次央企股东回报ETF发行也会相对(duì)理性。”一位基金公(gōng)司人(rén)士(shì)表现。

　　一位(wèi)券商(shāng)人士也表示，所在(zài)券(quàn)商会参(cān)与其中一(yī)只央企股东(dōng)回(huí)报ETF的(de)发行工作，但并不会过度冲刺(cì)首(shǒu)发(fā)规模。

　　“首先(xiān)，央企股东回(huí)报ETF契合(hé)目前资本市(shì)场的(de)行情主线，产品本身就比(bǐ)较(jiào)好卖；其次，我们近期已将考核侧(cè)重点放在产(chǎn)品保有量上，同时降低基金首发的考核权重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一(yī)位基金公司(sī)人士也预计，类似去年中证1000ETF的发(fā)行大战(zhàn)不会在此次央企(qǐ)股东回报ETF上上演。“近期多家基金(jīn)公司上报的中证国新央企ETF已经(jīng)分为三批(pī)陆续推(tuī)向市场，而不(bù)是(shì)九只同时获批(pī)发售，就(jiù)是为了避免发行大战(zhàn)的出(chū)现。”

　　“尽(jǐn)管销售机构不(bù)会(huì)过度拼基金首发，不(bù)过，目前(qián)市(shì)场上非(fēi)常关注‘中特估’板块，预计(jì)发行情况也(yě)会(huì)比较(jiào)乐观。”

　　基(jī)金积(jī)极布(bù)局央企主题产品(pǐn)

　　为(wèi)投资者带(dài)来分享改革红利工具

　　“中特(tè)估(gū)”成为今年以(yǐ)来资本市场的热门，基金公司也积极布局相关产(chǎn)品。

　　中(zhōng)国(guó)基金报从Wind数据发现(xiàn)，今年以来全市场已有18家基金(jīn)公司陆续申报了21只央国企主题(tí)基金，易方达、汇(huì)添(tiān)富、南方、博时、招商(shāng)等各大(dà)公募巨头都有参与(yǔ)，其(qí)中嘉(jiā)实、华安、银华(huá)基金(jīn)等多家机构，还(hái)各申报(bào)了主、被动两只产品，积极填补这一产品(pǐn)条线。

　　除(chú)了中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上(shàng)报了跟踪“中证(zhèng)国(guó)新央企科技引领指数”的(de)ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉(jiā)实则上(shàng)报了中(zhōng)证国新央企(qǐ)现代能源ETF，据了解，上述(shù)中证国新央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进入发(fā)行(xíng)。

　　伴随着这些主题(tí)产品(pǐn)的发行(xíng)，意(yì)味着，个人(rén)和机(jī)构(gòu)投资者(zhě)拥有配置(zhì)央企特(tè)色指数、分享(xiǎng)改革红利(lì)的便捷工(gōng)具。

　　据业内人(rén)士表示，早(zǎo)在(zài)去(qù)年(nián)11月，证(zhèng)监会主席(xí)易会(huì)满提出“探索建立具有中国特色的估值体系(xì)，促进市场资(zī)源配置功能更好发挥”。这一(yī)讲(jiǎng)话为(wèi)A股(gǔ)市场未来发展(zhǎn)和改革指明了方(fāng)向，成熟完善的估值体系对于资本市场的价值发(fā)现以(yǐ)及资源(yuán)配置(zhì)功能的发挥有重要作(zuò)用，也是资(zī)本市(shì)场(chǎng)支(zhī)持实体经(jīng)济发展的(de)重(zhòng)要基础。因此，看准“中国特色估值体系”背景之下，央国企估(gū)值重塑的机遇，行业(yè)对这一领(lǐng)域的(de)产品积极布局。

　　“我们(men)目前储(chǔ)备了(le)不少央国企主题基(jī)金(jīn)，就(jiù)是(shì)看准这类(lèi)企业的(de)投资(zī)价值。”据一位基金(jīn)公司人士表(biǎo)示，建立具有中国特色(sè)的估值体系，有助于提升市(shì)场对国有上市企业的关注度，对(duì)企业(yè)估值层面的各类(lèi)因(yīn)素做(zuò)进(jìn)一步(bù)的研究和探讨，强化相关(guān)领域(yù)在新(xīn)环境下的资产价格预期。

　　此外，广(guǎng)发基金(jīn)罗国庆表(biǎo)示，从长期来看，央(yāng)国企(qǐ)板(bǎn)块的(de)投资逻辑是比较完备(bèi)的：一是(shì)央企是实(shí)现(xiàn)国家(jiā)战(zhàn)略发展的(de)“排头兵(bīng)”，不断受到政策的支(zhī)持与引导；二是央企作为资本市场(chǎng)“压舱石(shí)”“基本盘”具有重要作(zuò)用(yòng)；三是央(yāng)企引领科技创新，研发(fā)占(zhàn)比逐年(nián)提升；四是央企(qǐ)仍是A股估值洼地。未来在不断完(wán)善(shàn)中国(guó)特色现代资本(běn)市场下，预计国资央企有望迎来(lái)估值修(xiū)复(fù)。

　　汇添(tiān)富(fù)基金经理晏阳也表示，当(dāng)前稳健(jiàn)的经营(yíng)业(yè)绩(jì)为央国企(qǐ)的估值重(zhòng)塑(sù)提(tí)供了市场认(rèn)可的基础。从(cóng)盈(yíng)利能力方面来看(kàn)，近年来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳(wěn)回(huí)升，目前已超过其他(tā)类型企业(yè)，高(gāo)于A股平均水平，体现出央国(guó)企较强的“价值(zhí)创造”能(néng)力(lì)。从成长性来看，2022年三季(jì)度国资委旗下(xià)上市央企营业总收入同比增长8.53％，同期(qī)全部A股(gǔ)为2.52％；归(guī)母净利润同(tóng)比(bǐ)增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央(yāng)国企的发展(zhǎn)韧劲。展望(wàng)未(wèi)来，央国企上市公司质(zhì)量的提升(shēng)或将成为央国企估值重塑(sù)的核(hé)心动(dòng)力。

　　招商基金量化投资(zī)部基金经理刘重杰也(yě)表示，从公司经营的(de)角度看，上市央、国企的(de)盈(yíng)利能力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红(hóng)率、股息(xī)率(lǜ)过往长期领(lǐng)先，具备(bèi)较高的长期投(tóu)资价值，或更符合机构投资者(zhě)、个(gè)人养老(lǎo)金等配(pèi)置性的需求。在中国特色估(gū)值体系的(de)推进过(guò)程(chéng)中，央企股东(dōng)回报指数(shù)具备较好的长期配(pèi)置价值。

　　关(guān)于央企(qǐ)回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股东回报指数(shù)是什么？

　　答(dá)：中证国新(xīn)央企股东回报指数，指数由国新投资有限(xiàn)公司定制，主(zhǔ)要选取国务(wù)院国(guó)资委(wěi)下属现 金分红或(huò)回购(gòu)总额占总(zǒng)市(shì)值比率较(jiào)高的50只上市公司证券(quàn)作为指数样本(běn)， 以反映央企股东回报主题(tí)上市公司证券的整体表现。

　　指数行业(yè)覆盖(gài)钢铁、建(jiàn)筑装饰、公用事业、石油石(shí)化、煤炭(tàn)、建筑材料、房地产、机械设备等，前(qián)十大成份股(gǔ)权重(zhòng)合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数前十大成份(fèn)股(gǔ)：

　　数据来源(yuán)： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东回报指数(shù)有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回报指数聚焦高分(fēn)红与高回(huí)购央企，指(zhǐ)数(shù)近12个月股(gǔ)息(xī)率为4.86％，远高(gāo)于主流指(zhǐ)数的分红(hóng)水平。

　　低估(gū)值：央企股东回报(bào)指数当前(qián)市盈率约(yuē)为9倍(bèi)，相对于主流(liú)指(zhǐ)数表现出更低的(de)估值(zhí)水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东回报指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出较好(hǎo)的盈利水平和盈(yíng)利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行(xíng)时间是？

　　答：产(chǎn)品(pǐn)募集日(rì)基本是5月15日至5月19日。投资者(zhě)可选择网上现金认购、网下现金认购和(hé)网下股票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目(mù)前3只产品(pǐn)募集规模上限为20亿元，如果募集规模超(chāo)过20亿元，将采取比例配售的措(cuò)施。

　　5、问：目前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉及认购(gòu)费、管理(lǐ)费、托管费等。

　　目前3只(zhǐ)产品认(rèn)购费(fèi)用来看，在认购金额低于(yú)50万(wàn)，认(rèn)购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下产品(pǐn)为0.05％，招商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以(yǐ)及(jí)后续(xù)做市(shì)商(shāng)如何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所上(shàng)市。多家(jiā)公司后(hòu)续(xù)将安排做(zuò)市(shì)商，保障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前(qián)看，这(zhè)三家(jiā)基金公司都由“实力(lì)派”来担纲基(jī)金经(jīng)理。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国(guó)庆为广发基(jī)金指数投资部副总经理，而(ér)汇添富央企回报ETF采(cǎi)取了双(shuāng)基金(jīn)经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指数历(lì)史表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资讯数左眉毛有一根特别长是什么意思？据显(xiǎn)示，截至3月31日，央企(qǐ)股东回报指数过(guò)去三年(nián)累计涨幅(fú)41.42％，过去三年历(lì)史年化回报12.60％，超(chāo)越同(tóng)期沪深(shēn)300和上证红利(lì)指数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指数的投资(zī)价值(zhí)？

　　第一、央企(qǐ)特色(sè)突出：1、市值优势(shì)明显，具备(bèi)较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体(tǐ)平均盈利(lì)高(gāo)于A股；3、肩负社会责任，是国家(jiā)战(zhàn)略(lüè)发展主力(lì)军。

　　第二、“中特估”背景：估值(zhí)较(jiào)低，重塑(sù)中国特色估值体系背景下估(gū)值(zhí)提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加(jiā)：1、红(hóng)利(lì)属性(xìng)更明显，追(zhuī)求(qiú)分享高质量发展成(chéng)果2、具备一(yī)定抗通胀能(néng)力和抗(kàng)风险的配置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念已经涨(zhǎng)过一(yī)轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处于(yú)较低分(fēn)位水平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市(shì)盈(yíng)率TTM为10.59，低于全(quán)市场(chǎng)中(zhōng)证全(quán)指(zhǐ)的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数估值(zhí)水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对(duì)比(bǐ)还是(shì)纵向比(bǐ)较，央企(qǐ)整(zhěng)体估值水平与其经济地位并不匹配，亟待改善，在政策(cè)支(zhī)持下(xià)有望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重估(gū)或是贯穿全(quán)年的主线。从券商(shāng)机构的(de)对外观点来看(kàn)，多家券商(shāng)明确(左眉毛有一根特别长是什么意思？què)表示今年的投资主线之一(yī)就是央国(guó)企价值(zhí)重估。部分(fēn)券商的观点如下(xià)：

　　国信证券：继续(xù)把握国企价值(zhí)重估这一投资主线；

　　银河证券(quàn)：不(bù)受黑(hēi)天(tiān)鹅干扰，坚持数字经(jīng)济+国(guó)企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企(qǐ)改革的投(tóu)资(zī)主线更为(wèi)清(qīng)晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮(lún)国企改革和中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)推(tuī)动(dòng)下，当(dāng)前国企价(jià)值重估行情有(yǒu)望持续并形成主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 左眉毛有一根特别长是什么意思？