昨夜，据路透社最新(xīn)报(bào)道，知情(qíng)人(rén)士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡接近(jìn)就美国债(zhài)务上(shàng)限达成协议(yì)，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名(míng)消息(xī)人士和(hé)另一名了解(jiě)谈判(pàn)情况的(de)人士称，最终可能达成的不会(huì)是一份长达数百页、可(kě)能(néng)需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投(tóu)票的法(fǎ)案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另(lìng)一位消(xiāo)息(xī)人士称(chēng)，预计谈判代表将敲定可(kě)自由支配开支(zhī)的最(zuì)高限额(é)，包括(kuò)军费开(kāi)支，但让议员们在未(wèi)来几个(gè)月通过(guò)正(zhèng)常的拨款程序敲定住(zhù)房(fáng)和教育等(děng)类(lèi)别的(de)细节。根据美国联(lián)邦(bāng)数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出(chū)达(dá)到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出(chū)总(zǒng)额(é)的27％。其中(zhōng)大约一半用于国防(fáng)，一些议(yì)员表(biǎo)示不(bù)应该削减这一领(lǐng)域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月(yuè)做出(chū)减(jiǎn)产(chǎn)决(jué)定(dìng)后，将于6月4日举行(xíng)的(de)六个月来首次面对面会议(yì)不太可能(néng)采取新的措施(shī)。当前的任务是(shì)监(jiān)控市(shì)场(chǎng)形(xíng)势并及(jí)时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是推动油(yóu)价上涨，而是(shì)平衡价格，以(yǐ)确保生产者和(hé)消费(fèi)者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价(jià)格(gé)到2023年底将(jiāng)略(lüè)高(gāo)于80美元/桶(tǒng)。他(tā)认为(wèi)，目前的价格反映(yìng)了市场对全球宏观经济(jì)形(xíng)势的评估。美(měi)国加(jiā)息阻碍(ài)了油(yóu)价进一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货(huò)盘中一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据显示(shì)，交易员们完全(quán)押注(zhù)美联(lián)储(chǔ)会(huì)在6月(yuè)或(huò)7月的某次(cì)会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦(bāng)基(jī)金(jīn)利率5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点，这(zhè)代表市场认为接下来两次会议中(zhōng)美联(lián)储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了(le)约14个基点的加息预期，由(yóu)于美联(lián)储加(jiā)息规模通常都(dōu)是25个(gè)基点(diǎn)的倍数(shù)，这代(dài)表6月(yuè)加息25个(gè)基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日(rì)连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和收(shōu)盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万(wàn)亿美元市(shì)值大(dà)关一(yī)步之遥，有望成为(wèi)全(quán)球(qiú)第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公(gōng)司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于(yú)两个(gè)英(yīng)特尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最大单日市(shì)值增(zēng)长规模(mó)，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份(fèn)股各自的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的(de)财报数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好(hǎo)于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟(wěi)达(dá)数据中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，英(yīng)伟达预计第(dì)二(èr)财季(jì)营收将达到110亿美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这一极度积极的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全球(qiú)企业布局(jú)AI的热潮中(zhōng)获得的利益远超(chāo)人(rén)们预期(qī)。英伟达生产极(jí)度复杂的人工智能计算(suàn)任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达如今(jīn)在AI用途的芯片(piàn)领域(yù)占(zhàn)据主导(dǎo)地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合(hé)AI训练和(hé)运行(xíng)机器学习软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球(qiú)的(de)Cha瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢tGPT的(de)最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创下近半(bàn)年或半年多(duō)以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时(shí)段，双(shuāng)焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来(lái)，黑色(sè)商品在(zài)经历短暂反弹后(hòu)于近期(qī)再次走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报记(jì)者采访时表示，近期(qī)黑色(sè)系(xì)品(pǐn)种大幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目(mù)前(qián)美国两党对于政府债(zhài)务上限问题仍没有(yǒu)达成一(yī)致，随着(zhe)截(jié)止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场(chǎng)各方(fāng)的(de)避险(xiǎn)观望情绪较(jiào)为明显(xiǎn)；而从美联(lián)储(chǔ)5月会(huì)议纪(jì)要来看(kàn)，不能(néng)排除接(jiē)下来(lái)继续加息的可能性，当前美(měi)联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大宗商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布(bù)的(de)社融和(hé)固定(dìng)资(zī)产投资等经济数据略低(dī)于市场，市(shì)场担心经济(jì)复苏(sū)的后劲不足，也导致与国内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色系品种支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利(lì)多因(yīn)素。黄科(kē瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢)表(biǎo)示，从现货(huò)市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随着成(chéng)本端原料价(jià)格的大幅回落(luò)，钢厂方面(miàn)并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不及(jí)预期以(yǐ)及原料(liào)成本持续下移导(dǎo)致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前(qián)国内钢材需(xū)求(qiú)也已临近淡季，在(zài)需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格(gé)不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产(chǎn)业(yè)研究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月(yuè)中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等(děng)黑色(sè)系商品市(shì)场整体陷(xiàn)入“供应增、需(xū)求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货(huò)价(jià)格呈“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材下(xià)游需求恢(huī)复距离(lí)此前预(yù)期有较大差距(jù)，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游需求(qiú)的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大。而(ér)在市(shì)场供需阶段性错配的(de)情况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进口(kǒu)规模又出(chū)现明显增长(zhǎng)，同时(shí)预期中的(de)下半年的粗(cū)钢产量平(píng)控(kòng)政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大品(pǐn)种周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我(wǒ)国进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别(bié)为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续(xù)弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材(cái)市场面临的问题(tí)来看，方正中期期货(huò)研(yán)究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉记(jì)者，主要有以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减产(chǎn)不充(chōng)分；二是外需(xū)可(kě)能会大幅(fú)下滑；三(sān)是国(guó)内政策刺激(jī)还比较有(yǒu)限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来表现一直低(dī)于预(yù)期。

　　谈及(jí)当前(qián)钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由于二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)来国(guó)内政策利多有限，导(dǎo)致“买预(yù)期(qī)”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价格中已(yǐ)有体(tǐ)现，从后期市场表现来(lái)看，钢材需求端利空可(kě)能来自海外，6月出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材供应压力(lì)会(huì)明(míng)显增加，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份的政策不(bù)及(jí)预期后(hòu)，国内下一个相对重要的政(zhèng)策时点(diǎn)可能在7月(yuè)的半年度经济数(shù)据公(gōng)布(bù)后，在此之(zhī)前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即(jí)铁水(shuǐ)产量、焦煤(méi)供应及铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦煤(méi)进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开(kāi)始减少，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反(fǎn)馈还(hái)在持(chí)续(xù)，价格还未(wèi)真(zhēn)正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要(yào)具(jù)备(bèi)两个条件：一(yī)是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成本(běn)端对(duì)钢价形成一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对(duì)于后期供需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期(qī)国(guó)内煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执(zhí)行(xíng)，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意(yì)愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的市场(chǎng)供需格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向(xiàng)循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意(yì)的是，在(zài)期货(huò)价格大幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告(gào)诉(sù)记者，螺(luó)纹钢现货目(mù)前回归2020年(nián)疫(yì)情初期的价格(gé)区间有利于行业供(gōng)需加快调整，且(qiě)目前距离2020年底(dǐ)部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存(cún)和(hé)钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后来自政策面(miàn)和市(shì)场力量(liàng)的供应压减速度加快、稳经(jīng)济政策效果或将在(zài)下半年显现、国(guó)际局势缓(huǎn)和以及国(guó)内(nèi)外价(jià)差有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系(xì)商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整(zhěng)体较(jiào)低，因此在后(hòu)续进入减产(chǎn)期间(jiān)后，钢(gāng)材价格(gé)下(xià)跌(diē)一旦出现企(qǐ)稳，那么低价(jià)可能(néng)会刺激补(bǔ)库，并带动行(xíng)情出现阶(jiē)段反(fǎn)弹。

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