财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公(gō二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音ng)司和(hé)行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的(de)保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格(gé)稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率、防范化(huà)解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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