今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高(gāo)了(le)78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务(wù)上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造(zào)成(chéng)限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于(yú)是美(měi)方对债权(qpupil是什么意思 pupil是可数名词吗uán)人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么(me)在(zài)现在会陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会(huì)对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三(sān)前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美(měi)国面临(lín)更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并pupil是什么意思 pupil是可数名词吗且正处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会(huì)pupil是什么意思 pupil是可数名词吗面临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 pupil是什么意思 pupil是可数名词吗