在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企稳(wěn)态势的(de)微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露年报(bào)和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季(jì)度(dù)观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在(zài)一季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至(zhì)报告(gào)期末(mò)其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额(é)从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面(miàn)，正极(jí)和电解(jiě)液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计会高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度(dù)处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二(èr)季(jì)度开始(shǐ)将进(jìn)入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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