近期市(shì)场风向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气(qì)候变化的(de)影响日益显现，全球各(gè)国(guó)的(de)脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提(tí)供了(le)重要的机(jī)会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全球电动车基础设(shè)施(shī)最(zuì)完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备(bèi)制造(zà杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字o)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力(lì)电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力(lì)电池装车(chē)量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来(lái)看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的(de)投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术(shù杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字)出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity F杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字und - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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