中(zhōng)国金融行业加速对外开(kāi)放(fàng)，外资券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损(sǔn)。三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容p>

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外(wài)资控股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如(rú)何解(jiě)决，仍(réng)是(shì)业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过(guò)去(qù)几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各(gè)自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了(le)面临行业“二八(bā)分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公(gōng)布各(gè)家券商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于(yú)市场(chǎng)行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年(nián)出现明显进步(bù)，但(dàn)仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型(xíng)券(quàn)商相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续(xù)费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券展业(yè)的第(d三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容ì)三个完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资(zī)股东持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内(nèi)资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新(xīn)客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充(chōng)分利(lì)用全球化的(de)平台(tái)优势(shì)，整合集(jí)团(tuán)资源，持续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资(zī)者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或(huò)将(jiāng)取舍(shě)

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了(le)较好的业(yè)绩表现：当期(qī)实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的一批合(hé)资(zī)券商之一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让(ràng)两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创(chuàng)业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易(yì)所互(hù)联互通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团和瑞银(yín)集团(tuán)股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团层(céng)面的(de)合(hé)并对两家外资控股券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永道对(duì)瑞信证券出具了(le)带强调事(shì)项段(duàn)的无保留(liú)意(yì)见审计报(bào)告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司之(zhī)间(jiān)达成协(xié)议(yì)和合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和(hé)合并计划的完成(chéng)日(rì)尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不(bù)明确，该事(shì)项表明存在(zài)可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理规(guī)定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股东的(de)控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制人(rén)参股证券公司的数(shù)量不得超过(guò)2家(jiā)，其(qí)中控(kòng)制证券公司(sī)的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一(yī)参(cān)一控(kòng)”的(de)限制下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富(fù)管理成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等多种业务模式(shì)，通(tōng)过(guò)服务手(shǒu)段的增加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式(shì)的(de)综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际证券三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境(jìng)合(hé)作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务(wù)核心竞争力，持(chí)续(xù)为(wèi)中国投(tóu)资者提供具(jù)有(yǒu)野(yě)村集(jí)团(tuán)特(tè)色的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完(wán)成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续(xù)以资(zī)产配置为核(hé)心进(jìn)行新产品和服务的研发(fā)工(gōng)作，进一步(bù)赋(fù)能(néng)部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决(jué)方案，丰富(fù)客(kè)户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人财富管理(lǐ)平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进(jìn)私募股权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持(chí)续代(dài)销第三(sān)方(fāng)金(jīn)融(róng)产品并推(tuī)进跨境投资(zī)新产品的研发，为(wèi)客户提供直接(jiē)对接境外(wài)资本(běn)市(shì)场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股(gǔ)东打造私(sī)人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东(dōng)背(bèi)景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其(qí)于(yú)2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私(sī)人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部，负责(zé)公司(sī)高净值个(gè)人客户综合财富(fù)管理业(yè)务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依托汇丰环(huán)球私人(rén)银(yín)行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及(jí)其(qí)家(jiā)族提供专业(yè)、多(duō)元及定制化的(de)资产配置(zhì)服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成(chéng)战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富(fù)管理业务，依(yī)托(tuō)国家对(duì)粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满足(zú)客(kè)户全生命周期财(cái)富(fù)管理的(de)理(lǐ)念，进一步(bù)完善投(tóu)资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积极(jí)扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多支(zhī)产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择(zé)及多(duō)元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融(róng)机(jī)构加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批准设(shè)立，公司注册地(dì)为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是首家新设(shè)的(de)外商独资证券公司。就监管批复(fù)信(xìn)息来(lái)看(kàn)，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前国内的(de)外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外商(shāng)独(dú)资券商。从(cóng)数量上来看，外资(zī)控股券商(shāng)已成为(wèi)市场上不容(róng)忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外(wài)资券商的设立申请仍(réng)处于证监会(huì)审(shěn)批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛(dǎo)意才(cái)证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会(huì)主(zhǔ)席(xí)易会满等(děng)先后在(zài)京会见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普(pǔ)遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受(shòu)到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)经济和(hé)中国资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近(jìn)年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机(jī)构(gòu)和全球投资者(zhě)带来(lái)了实实在在的(de)机遇。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化(huà)合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构来(lái)华展业(yè)便利度(dù)不断(duàn)提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民(mín)待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局(jú)，全力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司(sī)既带来了国(guó)际金融机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通(tōng)过与国(guó)际(jì)金融(róng)机构(gòu)直接合作促(cù)进(jìn)业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势(shì)更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局(jú)正加速(sù)演(yǎn)变。

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