财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波久违(wéi)的反弹，据上海钢(gāng)联(lián)发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴(xīng)材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天齐锂涨业(yè)盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一(yī)是上海车展有望(wàng)带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到汽(qì)车消(xiāo)费(fèi)的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此(cǐ)前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善(shàn)，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价(jià)格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信号(hào)能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动(dòng)力电池(chí)厂商(shāng)清库(kù)存(cún)工作或到(dào)5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到(dào)支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语(zhōng)小(xiǎo)企业由于前(qián)期(qī)基数较低，环(huán)比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会(huì)全(quán)面(miàn)恢复生产，排产相比一季度会有(yǒu)明(míng)显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方面需要观察(chá)下(xià)游(yóu)库存状况(kuàng)，另一(yī)方(fāng)面还需要(yào)看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)。该人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商实际上从(cóng)去年四季(jì)度开始便启动大(dà)规模去(qù)库存举措，这一举措在一(yī)季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，目前(qián)库存已恢复(fù)至健康水平，此(cǐ)前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复(fù)产。特(tè)别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作为锂电产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时代的(de)库存已经退回到(dào)2022年(nián)第一(yī)季(jì)度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的(de)指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全(quán)年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一些(xiē)问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期大(dà)幅下降也不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看(kàn)来，原材料适(shì)当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前(qián)大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内人(rén)士(shì)和(hé)分析(xī)师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行(xíng)预判(pàn)并阐述(shù)具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于(yú)下游车市短期需求下(xià)滑，叠(dié)加(jiā)中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在需求表(biǎo)现上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库存(cún)阶(jiē)段wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语。从上游(yóu)材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨(mò)、极(jí)片粉等系列材(cái)料价格(gé)也出(chū)现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另(lìng)一关键指标(biāo)，中游电池(chí)厂(chǎng)商的(de)库存也(yě)已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中游电池(chí)厂商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车销量数(shù)据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年(nián)。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将(jiāng)进一(yī)步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的订单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重新开启月(yuè)度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望迎(yíng)来需(xū)求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会(huì)有回涨的空间，但(dàn)幅度不(bù)可(kě)能(néng)太(tài)大，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸锂真实(shí)的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰(xī)，市(shì)场预期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)在价格谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一(yī)体化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的议价权。电(diàn)池回收端(duān)，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池(chí)回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年国内(nèi)回收的废(fèi)旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿(kuàng)端的布局(jú)，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提(tí)锂项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的(de)产业(yè)调整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节(jié)的价格以及(jí)供需(xū)变化也(yě)将变(biàn)得更加平衡且(qiě)具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为，当前上游(yóu)库存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压的(de)简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下(xià)跌过快，但这并(bìng)不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌(diē)至当前20万元不到，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度的1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行(xíng)情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月(yuè)24日公(gōng)告，一(yī)季度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业则命(mìng)运分(fēn)化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得(dé)更(gèng)集(jí)中(zhōng)。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降中发生过的事。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其(qí)是(shì)最近两(liǎng)年追高入局的新公司(sī)，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中(zhōng)国最(zuì)大的两(liǎng)个(gè)锂盐(yán)供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)。它们去年(nián)的净利润都超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能(néng)承受价格下跌(diē)和(hé)可能的未来(lái)亏损。这(zhè)两家公司(sī)也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这(zhè)两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际(jì)交易中(zhōng)，即(jí)使拥有海外矿产的(de)分销权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低价，并能在(zài)上(shàng)游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时(shí)保持产能供应。<wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语/p>

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游承压(yā)的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期(qī)下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑(bǎng)定一(yī)些(xiē)车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德(dé)时代今年5月计(jì)划(huà)投产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有可(kě)能一开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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