金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中无可厚非是什么意思心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一(yī)定程度(dù)上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的无可厚非是什么意思推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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