AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场(chǎng)的目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上市公司(sī)宣布试水人工智能、基(jī)金(jīn)经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试(shì)水投资(zī)者关系(xì)管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的(de)是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中(zhōng)，无论是(shì)成长派、还是价值(zhí)派，众多基(jī)金经理均(jūn)谈及对(duì)AI投(tóu)资机遇。各大(dà)派别基金经(jīng)理均认(rèn)可AI所带来的(de)颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对于短期人工智能(néng)极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经理试水(shuǐ)

　　部分季报(bào)用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱(yú)乐公(gōng)布(bù)2023年(nián)一季报，引人关注的(de)是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能(néng)对各个行(xíng)业的改变，比如(rú)医疗、教育(yù)、工(gōng)业生产、环境(jìng)保护(hù)和(hé)可持续发展(zhǎn)，以及新能源开发(fā)和利用等领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人工智(zhì)能领(lǐng)域的快速发展为全球带来无数机遇和(hé)挑战(zhàn)，将极(jí)大地影响我们的(de)生(shēng)活方式和社会发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完善的法(fǎ)律法规(guī)和伦理准则，以保护个人(rén)隐私(sī)、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的(de)同时，也应抓住人工智能带(dài)来(lái)的机遇，共同推动这一领域的(de)创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重在(zài)季报(bào)中(zhōng)也明(míng)确表示，产业方向上，我们坚定的(de)看好人(rén)工智能(néng)对各个(gè)行业(yè)的(de)改变。他还(hái)专(zhuān)门(mén)谈及(jí)，一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的(de)计算机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。数(shù)字(zì)化(huà)的(de)核心逻辑是(shì)提高效(xiào)率(lǜ)，而高质量发展的核(hé)心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针(zhēn)对(duì)半导体、数字化、互联网平台等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示(shì)其本质是利用技术(shù)的手段(duàn)，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算(suàn)、存储、传播的效率，这是一个长期向上的(de)类消费(fèi)行业(yè)，在美国是一(yī)个(gè)和(hé)互(hù)联(lián)网行业一(yī)样(yàng)大规模(mó)的产业。在中国，依然处花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗于产业的(de)早期，但是(shì)我们可以看到疫(yì)情背景(jǐng)下，大家越来(lái)越意识(shí)到数字化的(de)重要性。而(ér)此轮数(shù)字化将(jiāng)会(huì)和人工智能深度融合，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机会(huì)。目前(qián)整个板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理首次利用人工智能(néng)完成(chéng)季报，也(yě)显示出人工智能确实开始方方面面开始影响我们的(de)生活、工(gōng)作等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏(péng)华基金投资(zī)者教育基(jī)地(dì)宣布成(chéng)为(wèi)百度(dù)文心一言首批(pī)生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过百度智能(néng)云接入文心(xīn)一言(yán)能力(lì)，致(zhì)力于(yú)创新(xīn)投资(zī)者(zhě)关(guān)系管理新模式，提(tí)升客户投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都积极(jí)布局(jú)AI领域

　　随(suí)着人工智能成为(wèi)一(yī)季度市(shì)场热点，不少基金经理(lǐ)选择了(le)积极参与布局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金经理，也不乏价(jià)值投资(zī)派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季(jì)报可以看(kàn)出，该基金一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗于人工智能(néng)的(de)计算(suàn)机和(hé)传媒互(hù)联网(wǎng)行业(yè)。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除了海康(kāng)威(wēi)视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　嘉实大(dà)科(kē)技研究总监(jiān)、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长(zhǎng)期聚(jù)焦(jiāo)的三大需求就是能(néng)源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网平(píng)台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行业的(de)beta收(shōu)敛之后(hòu)，竞争力会重新(xīn)成(chéng)为最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们(men)依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软件和互联网领域(yù)的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长团队中，有不少基金经(jīng)理明确看(kàn)好人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强基金经理(lǐ)陈涛(tāo)在去年(nián)下(xià)半年开始增持软件，当时基本处于(yú)估值、机构持(chí)仓的(de)历(lì)史(shǐ)底(dǐ)部的位置(zhì)。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需(xū)求(qiú)刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上的景气周期，也(yě)是(shì)为数(shù)不多(duō)处(chù)于成(chéng)长前期、对标国际也还(hái)有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮(lún)科技创新周期(qī)的序幕(mù)，带来(lái)以十年为维度(dù)的产业(yè)变(biàn)革机会，同时配合(hé)2023年一季(jì)度的(de)复苏和(hé)业绩(jì)修(xiū)复，以软件计算机为代表的(de)科(kē)技板块内会持续有个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也表(biǎo)示，未来，毫(háo)无疑问人工(gōng)智能和可再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的(de)进入，未来新的产业机(jī)会将进入新(xīn)一(yī)轮的爆发(fā)期。<花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗/p>

　　谢治宇也(yě)是积(jī)极的一(yī)派。他在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基金维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)新(xīn)入(rù)兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十(shí)大重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了(le)对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫海波的万家(jiā)品质(zhì)生(shēng)活在一季度也(yě)进(jìn)行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持(chí)地产(chǎn)、军工(gōng)比例(lì)，目(mù)前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前(qián)三大持仓，产品总仓(cāng)位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看，科(kē)大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保利发展退(tuì)出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字经(jīng)济(jì)的看好(hǎo)。随(suí)着(zhe)人口老龄化与经济发(fā)展(zhǎn)模(mó)式转变，数据成为(wèi)新的(de)生产要素，高(gāo)质量发展的(de)核心在于全要素(sù)生产率(lǜ)的(de)提升，充分利用(yòng)好云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术(shù)全方位赋(fù)能传统行业，从(cóng)生(shēng)产和(hé)服务端全(quán)面提升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济涵盖底(dǐ)层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用等，这(zhè)是(shì)一个(gè)系(xì)统性工(gōng)程(chéng)，产(chǎn)业(yè)空间(jiān)较大、持续时间较(jiào)长，是未来具有成(chéng)长性的行(xíng)业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金权(quán)益投(tóu)资(zī)部总经(jīng)理陶灿管理的基(jī)金也重(zhòng)点布(bù)局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一(yī)季度继续调(diào)整了行业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地(dì)产行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布局了(le)人工智能技术创新带来的相关(guān)产业(yè)趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒(xǐng)

　　分歧声音开(kāi)始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能(néng)极致(zhì)行情演(yǎn)绎(yì)下(xià)，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然在(zài)一季报(bào)中表达了对人(rén)工(gōng)智(zhì)能的重视，但一(yī)季度并(bìng)未加入(rù)对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能(néng)成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大模(mó)型路线(xiàn)的成功，这一成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为(wèi)本次的人工(gōng)智能的(de)应(yīng)用领域得到了极大的拓(tuò)展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未(wèi)来多个行(xíng)业将(jiāng)极大(dà)受益于这一技术的(de)应用和普及。未来我们应(yīng)该(gāi)更(gèng)加重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一(yī)季(jì)度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价(jià)值投资理念的丘栋(dòng)荣在一季报中也(yě)提到了(le)对AI的看好(hǎo)，但他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜少见到对(duì)相关(guān)板块的布局。他(tā)表(biǎo)示，除复合(hé)国家安全自主可控和产业趋势外，今年市(shì)场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮(lún)的(de)科(kē)技创新周期，深入和广泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业(yè)产生更大、更持(chí)久(jiǔ)的需求拉动，因(yīn)此(cǐ)，计算(suàn)机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长股是未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领(lǐng)航一(yī)季度(dù)前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基(jī)金经理蔡丞丰表示(shì)，他注(zhù)意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源板块的非理(lǐ)性行为，就如同(tóng)去年三季度(dù)半(bàn)导体及医药板(bǎn)块的抛(pāo)售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加(jiā)大(dà)对能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚(yà)于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许我们已经(jīng)站在新一轮(lún)科(kē)技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能(néng)看到(dào)AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热(rè)的行情面前(qián)保留一份(fèn)清醒，大胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔细(xì)甄别真正能够兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在(zài)风险(xiǎn)，可(kě)能造成(chéng)板块后(hòu)续波(bō)动。正因为(wèi)此，他在(zài)去(qù)年三四季度布局了不少(shǎo)人工智(zhì)能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在(zài)的(de)配置(zhì)大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了(le)40％。当然市场中有(yǒu)不少声音(yīn)说(shuō)这次不一样，交易占比创(chuàng)新(xīn)高代表了(le)主线行情的确(què)立，但我们(men)还是认(rèn)为(wèi)太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市(shì)场走势再次(cì)佐证了一个道(dào)理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不(bù)到(dào)的(de)。就(jiù)好(hǎo)比去(qù)年初我(wǒ)们想象(xiàng)不到(dào)俄乌(wū)冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜诚也(yě)在(zài)一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要的(de)事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很(hěn)难。利润在(zài)产业(yè)链(liàn)不同环节之间(jiān)将如何分(fēn)配？市(shì)场当前认为(wèi)的受(shòu)益环节是否能(néng)如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平(píng)达到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又让人不明就(jiù)里的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的发(fā)展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没有足够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低(dī)的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们的投资目(mù)标(biāo)。

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