在投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大(dà)涨大跌走势(shì)，激起(qǐ)了基民(mín)的热(rè)烈(liè)讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这(zhè)么大(dà)，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大(dà)公募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目(mù)前折(zhé)溢(yì)价率已经大幅回(huí)落。与此同时(shí)，科创50、创业板指继(jì)续(xù)受到(dào)资金(jīn)的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净(jìng)买(mǎi)入资金已达165亿(yì)元，而沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居(jū)前，热门(mén)板块传(chuán)媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部分(fēn)机构看好(hǎo)传(chuán)媒、顺(shùn)周期板块(kuài)的(de)长(zhǎng)期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大(dà)公募巨头纷纷公(gōng)告，两家(jiā)公募旗下的(de)“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资(zī)者关注二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)价格溢价(jià)风(fēng)险，如果盲目投(tóu)资(zī)，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率都(dōu)回落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追捧热情在风险提示后有(yǒu)所降温，正在(zài)回归(guī)理性。

　　而从资金流(liú)向看，由(yóu)于两(liǎng)只产品(pǐn)规模仅有(yǒu)1个亿左右，流(liú)通盘(pán)偏小，昨日(rì)净(jìng)流入资金(jīn)都不到2千万体量(liàng)。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟(gēn)踪日(rì)经指数的产品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年(nián)以(yǐ)来(lái)资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高(gāo)的产品已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现了很(hěn)好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的(de)指(zhǐ)数都是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调整后），从(cóng)该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太(tài)市场高居前列。

　　山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤alt="基民懵了！涨跌这么吓人，“这个日经正经不(bù)？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507928.png">

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪(zōng)的(de)指数近期涨势(shì)较大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘不够大，短期内受到资金的净(jìng)买(mǎi)入(rù)，产生了供不(bù)应(yīng)求的情况，就(jiù)会推高二(èr)级市(shì)场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会产生基(jī)金产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高溢价，也就(jiù)意味(wèi)着(zhe)当前的价格(gé)超出(chū)了指(zhǐ)数(shù)的涨幅，未来(lái)会回归(guī)到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价(jià)回归的过程，就会产生二级市(shì)场价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议投资(zī)者(zhě)不要盲目(mù)买入高溢价品(pǐn)种，避免下跌风(fēng)险。”该基(jī)金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年初以(yǐ)来日本(běn)股市持续上涨，日经(jīng)225指数超(chāo)越30000点大(dà)关，达(dá)到1990年泡沫经济破裂以来的(de)最(zuì)高(gāo)点。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)认为(wèi)，近期日本股市上涨受多(duō)重因素驱动：一是随着美联(lián)储加息预期下降和日央(yāng)行(xíng)紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资(zī)本回流日(rì)本市场；二是随着疫(yì)后经济(jì)活动复(fù)苏和去年日(rì)元持续贬值(zhí)，东京交易所上市公司多表现良(liáng)好(hǎo)；三(sān)是今年(nián)东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制(zhì)。在这一改革下(xià)，预(yù)计部分(fēn)低估值(zhí)企(qǐ)业可(kě)能(néng)采取股票回(huí)购等方式提振股价(jià)，截至本周，已有价(jià)值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回购(gòu)；四是近期部分利(lì)好消息(xī)带动(dòng)市(shì)场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示(shì)大举(jǔ)投(tóu)资(zī)日本股市等，推动(dòng)市场对日本股市(shì)的(de)整体情(qíng)绪提振。

　　也有基(jī)金经(jīng)理提示短期过(guò)快上涨带(dài)来(lái)的投资风险，并提(tí)示投资者，海外投资可能会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关(guān)市场熟悉(xī)程度不高等问题，建(jiàn)议投资者在自己能力(lì)圈内投(tóu)资，避免(miǎn)盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净(jìng)流(liú)入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在(zài)本周震荡(dàng)市(shì)场中，昨日净申购(gòu)份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价测算(suàn)，净流(liú)入(rù)资金微(wēi)增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向(xiàng)来看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居(jū)行业(yè)前(qián)列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了(le)2亿元资(zī)金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流(liú)入资金相对(duì)居(jū)前。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，今年(nián)以来净流入资金最多的(de)是易方达(dá)创业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元(yuán)，位居行(xíng)业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿(yì)元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景(jǐng)气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具(jù)备估值(zhí)吸引力的医(yī)疗、恒(héng)生互(hù)联网等(děng)，也都(dōu)受(shòu)到资金(jīn)的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体(tǐ)量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金指数与(yǔ)量化投资(zī)部表(biǎo)示，随着前期创业(yè)板(bǎn)50指(zhǐ)数的回(huí)调(diào)，当前估(gū)值已来到30倍的历史低位区(qū)间，且一季(jì)报显示成(chéng)分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续(xù)关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局(jú)会(huì)议提出“要(yào)夯实科技(jì)自立自强根基(jī)，培育壮大(dà)新动能(néng)。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发(fā)展(zhǎn)优势(shì)，加(jiā)快推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建设(shè)和配(pèi)套(tào)电(diàn)网改造。要(yào)重视(shì)通用人工智(zhì)能(néng)发展，营造创新生态(tài)，重视(shì)防范风险”，这宣示(shì)着(zhe)国内(nèi)经济发展动能要(yào)加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的(de)两大动能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创业板(bǎn)持续受益于政策红利，该机构建议(yì)关注(zhù)创业(yè)板(bǎn)50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从(cóng)资金净(jìng)流出方向看，表现相(xiāng)对强势的(de)上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资(zī)金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等(děng)宽基(jī)指数，也分别有超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段(duàn)性行(xíng)情的(de)板块，遭遇资(zī)金的(de)卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产(chǎn)品净流(liú)出资金也(yě)有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体(tǐ)量的资(zī)金净(jìng)流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出(chū)资金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出(chū)现越涨越卖(mài)，整体资金净(jìng)流(liú)出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金(jīn)出现流(liú)出，但(dàn)部分机(jī)构(gòu)仍建议(yì)从中长期(qī)角度，观(guān)察各(gè)类板(bǎn)块的投(tóu)资机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势(shì)，但市(shì)场展现(xiàn)出更多结构性机会，当前市场(chǎng)对题材的(de)追捧(pěng)热度仍持续偏高(g山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤āo)。“传(chuán)媒板(bǎn)块近(jìn)期跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建(jiàn)议继续关注资金(jīn)合力最(zuì)强的人工智(zhì)能与央企(qǐ)相关品(pǐn)种，中期在市(shì)场(chǎng)炒(chǎo)作热山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤度回(huí)落、且经济(jì)复苏趋势确立后(hòu)关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会，尤其是大众消费(fèi)等领(lǐng)域；而长期(qī)来看(kàn)，可以积极关(guān)注数字(zì)化对生产(chǎn)力的提升，重点(diǎn)关(guān)注计算机、互(hù)联网和传媒等行(xíng)业。

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