本(běn)轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡(pō)路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服(fú)务(wù)网。服(fú)务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低(dī)的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估(gū)值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解(jiě)决方案能力(lì)的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前(qián)段工序的核心(xīn)环(huán)节(jié)，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛(tài)矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公(gōng)司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格(gé)大(dà)幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服(fú)务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平(píng)台(tái)，支(zhī)持客户(hù)研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容易(yì)快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也预(yù)期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销与后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客(kè)户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量(liàng)的(de)增长，公司行(xíng)业前景不(bù)算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服(fú)务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务(wù)，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能(néng)手机、物(wù)联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计能(néng)力和集(jí)成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率(lǜ)放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事(shì)防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服(fú)务的国(guó)家级高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内(nèi)军方客户和(hé)军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没(méi)有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务(wù)提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联(lián)网唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为(wèi)物(wù)联网相关场景(jǐng)提供物(wù)联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定(dìng)制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务(wù)及(jí)技术服(fú)务(wù)。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互联网卖流(liú)量(liàng)的(de)公(gōng)司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来(lái)不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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