衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个(gè)季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高(gāo)官(guān)的言(yán)论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家的决策者。

帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好　　据(jù)两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性最强的(de)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间(jiān)会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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