昨天深夜，美国债(zhài)务上限谈(tán)判突(tū)然中止！

　　当地时间周(zhōu)五上午，美国共和(hé)党债务上(shàng)限谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯与白(bái)宫代表(biǎo)举行闭(bì)门会(huì)议，但会议开始后不久就(jiù)突然离开。格雷夫斯说(shuō)：白宫(gōng)谈判代表实在不可理(lǐ)喻，目前谈判处于“暂停”状(zhuàng)态(tài)。格雷夫斯强调，他(tā)不(bù)知道双(shuāng)方是否会在(zài)周五或周末再次会面。

　　谈判遇(yù)阻的消(xiāo)息传出后，三(sān)大美股指集体转跌。

　　不过，美联储主(zhǔ)席鲍威尔传出了(le)有望(wàng)暂停加(jiā)息(xī)的鸽(gē)派信号(hào)。鲍威尔称(chēng)，银行业的压力可能影响联储的利率路(lù)径(jìng)，若源于银行业危(wēi)机(jī)的(de)信贷(dài)环境收(shōu)紧导致经济放缓，美联储(chǔ)可能不必让(ràng)利率(lǜ)升到(dào)原应有的高位(wèi)。

　　交易员目前预(yù)计，美联(lián)储6月(yuè)份加息25个基(jī)点的可能性为(wèi)22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月(yuè)将利率维持在5％至5.25％区间的可能性(xìng)为77.6％。与美联储主席鲍威尔的(de)讲话相比，交易员似(shì)乎更受债务上限事(shì)态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话期(qī)间，美股跌幅(fú)收窄；美债价格跳(tiào)涨、收益率跳水，对利率前(qián)景敏感的两(liǎng)年期(qī)美债(zhài)收益率迅速(sù)远离他讲话前所(suǒ)创的两个月(yuè)来高位，一(yī)度(dù)较高位回(huí)落超过10个(gè)基(jī)点(diǎn)；美元指数刷新日低，加(jiā)速(sù)跌离周四所(suǒ)创的3月末以来高(gāo)位(wèi)。鲍威电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文尔讲话结(jié)束后，美债(zhài)收益率逐步回升，全天攀(pān)升收官，美股和美元的跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务(wù)上限谈判暂(zàn)停(tíng)拖(tuō)累三大股指盘中转(zhuǎn)跌，道指收跌(diē)约110点，纳(nà)指收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股(gǔ)走势分化(huà)，蔚来涨超3％，理想、新(xīn)东(dōng)方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东跌(diē)超(chāo)2％。

　　商品方(fāng)面(miàn)，有色金属大多上涨，伦(lún)锌涨(zhǎng)约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连(lián)涨三日(rì)。本周基本金属涨跌(diē)各(gè)异。伦镍跌超4％，在上(shàng)周跌超9％后继续领跌，和跌近(jìn)3％的伦锌连跌(diē)两周。而伦锡和伦(lún)铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌(diē)势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大(dà)致持平一(yī)周前(qián)水平，都止(zhǐ)住四周连跌之(zhī)势(shì)。

　　纽约(yuē)黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收(shōu)涨1.11％，报1981电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文.60美元(yuán)/盎司(sī)，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月(yuè)3日一(yī)周以来最大周跌幅，在连涨两周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期货收跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨约(yuē)2.5％，均(jūn)终(zhōng)结四周连跌。

　　北京时(shí)间今晨六(liù)点，有最(zuì)新消息称(chēng)，美国白宫谈判代表已抵(dǐ)达会场，准备继(jì)续进(jìn)行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。

　　美国(guó)国会(huì)众(zhòng)议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，共和党人(rén)将(jiāng)于北京时间今天(tiān)上午(wǔ)重(zhòng)返(fǎn)谈判桌，恢复(fù)债务谈判。麦卡锡称(chēng)，动用宪法第14修正(zhèng)案来(lái)绕开债务上限解决不了任(rèn)何(hé)问(wèn)题，将(jiāng)阻止拜登推动的增加政府开支行动。

　　值得注意的是(shì)，美(měi)国(guó)财政部现(xiàn)金余额(é)截至5月(yuè)18日进一步降至573亿(yì)美(měi)元。截至5月17日(rì)，美(měi)国财政(zhèng)部财政(zhèng)紧(jǐn)急措(cuò)施余(yú)额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标(biāo)，鉴于信贷压力可能无需(xū)继续加息

　　当地时间(jiān)周五（北京时间今天(tiān)凌晨），美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)出席(xí)名为“货币(bì)政策观点”的小组讨论。市场关注他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国通胀远远高于我(wǒ)们2％的目标”，若(ruò)抗通胀(zhàng)失败(bài)，将造(zào)成漫(màn)长的痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力地致(zhì)力于(yú)”让通胀重(zhòng)返(fǎn)目(mù)标2％的(de)承(chéng)诺，物(wù)价(jià)稳定是经济保(bǎo)持(chí)强劲的根基。

　　但鲍(bào)威尔同时发表鸽派信(xìn)号称，自己倾向于支持6月会议暂(zàn)不加息，而且银行业危(wēi)机导致的信贷条件收紧，可能意味(wèi)着美(měi)联储(chǔ)峰(fēng)值利率将低(dī)于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就业和(hé)通(tōng)胀造成的负面影(yǐng)响，可能无需（继续(xù)）加息至那么(me)高的(de)水(shuǐ)平就(jiù)能成功打压通胀。美联储在收(shōu)紧货币政策方(fāng)面已(yǐ)取得长足进步，政策(cè)立场现在是对经济(jì)增长具(jù)有限制性(xìng)的。做(zuò)太多与做太少(shǎo)的风险(xiǎn)正变得更加平衡(héng)。我(wǒ)们面临着迄(qì)今为止(zhǐ)收紧政策的效应滞后，以及(jí)近(jìn)期银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收紧程度(dù)等多(duō)重不确定(dìng)性。有鉴于此，美联(lián)储(chǔ)有能力(lì)观察更多数据和未(wèi)来前景的演变，然后再决定(dìng)可能需要提高多少利率。”

　　同时(shí)，鲍威尔也(yě)强调季度经济(jì)预测的(de)准(zhǔn)确度通常存在(zài)挑战，他(tā)上述(shù)提到的观(guān)点(diǎn)及其(qí)能实现的程度也都存在不确定性(xìng)，理(lǐ)由是“未来前景(jǐng)面(miàn)临着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就(jiù)货币政策应(yīng)进一步收紧多少而作出(chū)决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后，鲍威尔开(kāi)始释放“保持耐心(xīn)”的(de)利率路径信号。“新美联储(chǔ)通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银(yín)行业压力(lì)将(jiāng)影响货币决策。

　　产业供(gōng)需结构预期(qī)转弱，纯碱、玻璃(lí)连续下行(xíng)

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃期货持续走弱，昨(zuó)日纯碱和玻(bō)璃期货继续深(shēn)跌，盘中纯碱2306合约触及(jí)跌停。昨(zuó)日盘后，郑商所发(fā)布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘(pán)交易时起，纯碱(jiǎn)期货(huò)2309合(hé)约的(de)日内平今(jīn)仓交易手续费标(biāo)准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究其原(yuán)因，宝城期货研究所负责人(rén)闾振兴表示(shì)，主要有三方面：一(yī)是产(chǎn)业(yè)供(gōng)需结构预(yù)期(qī)转弱；二(èr)是宏观环境不乐观；三是交(jiāo)易者在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃作为空头配置(zhì)。

　　玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)走势虽(suī)都偏弱(ruò)，但南华研究院能化(huà)分析师(shī)李嘉豪(háo)认为，各自的(de)原因并不相同。纯(chún)碱(jiǎn)周五跌幅(fú)较大的(de)主要原因在(zài)于远兴投(tóu)产的消息面刺激，使(shǐ)得(dé)盘(pán)面出(chū)现较大跌幅(fú)。除此之外，本周检修量增加，库存依旧(jiù)累库，可见下游的持货意愿依旧较(jiào)差。纯碱(jiǎn)上周(zhōu)到(dào)港5万吨，对供需关(guān)系(xì)也(yě)存在一定的影(yǐng)响。在现(xiàn)货(huò)松动、投产(chǎn)预期、库存累库的(de)影响下，纯碱价(jià)格持续下(xià)滑。

　　“而对于(yú)玻璃，主要原因在于(yú)前期(qī)（3月和4月）需求(qiú)较(jiào)旺，下游补库(kù)至环比高(gāo)位。”他说(shuō)，短期价格松动，中下游的备(bèi)货情绪出现(xiàn)一定的谨(jǐ电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文n)慎或者恐高的情(qíng)形(xíng)，因此产(chǎn)销出(chū)现了较为明(míng)显的(de)下滑。在现货松动、产销较弱的局面(miàn)下，玻璃的价格跌幅较(jiào)为明(míng)显。

　　从产业供(gōng)需(xū)结(jié)构看，浙商期货分析师江文敏具体介绍，纯碱方(fāng)面，近期主要市场交易(yì)点是远(yuǎn)兴能源新(xīn)增投(tóu)产。昨日，远兴能源1号线正式点(diǎn)火，新(xīn)增天然碱产能(néng)150万吨，后续2号线原计(jì)划于6月(yuè)点火投产，产能(néng)为150万吨天然碱，3A号线(xiàn)原计划于9月份出(chū)产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱，3B号线(xiàn)原计(jì)划(huà)于(yú)9月份出产(chǎn)品，产能为100万(wàn)吨天然碱(jiǎn)和(hé)40万吨(dūn)小苏打。远兴能源的(de)天然碱(jiǎn)预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量(liàng)新增产能和(hé)低成本(běn)纯碱的(de)叠(dié)加作用下持续走低，周五又(yòu)逢远兴(xīng)能(néng)源点火的信息落地，市场看空情绪高涨，推动(dòng)盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱(jiǎn)的供需结构在9月会发生变化，这(zhè)是市场早已预期的(de)，市场也已充分(fēn)计价，这一点(diǎn)从9月合约(yuē)的深贴(tiē)水可以得到验证。在这个(gè)供(gōng)需转宽松的预(yù)期下，产(chǎn)业链(liàn)开始形(xíng)成(chéng)负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点从近月合约(yuē)的跌幅和(hé)现货向期货回归(guī)的方式(shì)收(shōu)敛基差上可以得到验证。

　　而玻璃方面(miàn)，江文(wén)敏(mǐn)表示，近期(qī)市场主要交易点(diǎn)是需求转弱，供应(yīng)上升(shēng)。因为(wèi)玻璃深(shēn)加工厂缺(quē)乏强(qiáng)有力的订单支撑，5月中旬订单(dān)天数为16.4天，与4月(yuè)底相比减(jiǎn)少0.1天。深(shēn)加工厂原片库存天数5月中旬(xún)为21.5天，与(yǔ)4月(yuè)底相比(bǐ)减少1.73天。从历史数据来看，原片库(kù)存(cún)偏(piān)高，补(bǔ)库意愿相比(bǐ)4月降低。从玻璃(lí)产销数据来看，5月沙河地区产(chǎn)销(xiāo)数据平均为(wèi)65％，湖北地区产销数据平(píng)均为73％，华(huá)东(dōng)地区产销数据(jù)平均为82％，相比于3月及4月的(de)数据，5月份产(chǎn)销数据大幅下滑。5月还要新(xīn)增日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少(shǎo)日熔量400吨，9月(yuè)新增日熔量(liàng)1200吨，10月(yuè)减少(shǎo)日熔量1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃(lí)日熔(róng)量达到巅峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃(lí)价格一直都比较(jiào)弱，主要(yào)是(shì)高库存(cún)和低需求(qiú)逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在去(qù)库逻(luó)辑下出现过反弹，但反弹后利润(rùn)改善很多，加(jiā)之终端表(biǎo)现并不乐观，因此又出现大(dà)幅回落(luò)。

　　从宏观因素(sù)看(kàn)，闾振兴(xīng)介绍，在欧美经(jīng)济(jì)衰退预期、国内经济复(fù)苏不及预期的(de)背景下，整个工业品(pǐn)价格承压，纯碱此(cǐ)前强(qiáng)势的中观逻辑(jí)终(zhōng)敌不过疲(pí)弱的(de)宏观逻辑。从(cóng)持仓上看，部(bù)分市场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头(tóu)配(pèi)置，强化了(le)二者的弱势。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱主要关(guān)注检(jiǎn)修是否能带来现货价格短期的企稳，但中长期价格下跌至(zhì)成本线为大(dà)概率事件(jiàn)。“从(cóng)商(shāng)品格局看，纯碱投产后必然走向过(guò)剩，而短期检修的兑现有限，因(yīn)此检修仅为长期趋势下的扰(rǎo)动，商品(pǐn)从偏紧到过剩(shèng)的周期中，价格趋势预计(jì)继(jì)续向下。”他(tā)说，对于玻璃，需要等待的则是中下游的备货意(yì)愿何时能够(gòu)起来：一是等(děng)待下(xià)游的原料库存消耗，二(èr)是对(duì)未来的(de)需求(qiú)是否(fǒu)存在旺季的预期。短(duǎn)期来看(kàn)，下游以消耗(hào)前期库存为主，需(xū)求缺乏弹(dàn)性，价格预期(qī)偏弱。后(hòu)市关注在需求存在缺口的情(qíng)形下(xià)，7月订单是否依(yī)旧具有(yǒu)连续性。

　　中期来(lái)看，闾振兴认为，除非价格(gé)开始冲击成本，或是供需(xū)上有(yǒu)重大改变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然维持弱势。“短期则还(hái)是要关注持仓的(de)变化，短线资金离(lí)场或(huò)使得低位波动加大。”他说，止跌可以(yǐ)关注两个指标(biāo)：一是基差不再是以现(xiàn)货下(xià)跌方式来修(xiū)复；二(èr)是月(yuè)供需预期博弈相对(duì)明朗，基差(chà)企稳(wěn)。

　　分品种看(kàn)，江文敏表示(shì)，纯碱后市仍(réng)将维持弱(ruò)势，可(kě)重(zhòng)点关注远兴能源的后续投产进(jìn)展、碱(jiǎn)价降价幅度(dù)。若(ruò)远兴(xīng)能(néng)源后续投(tóu)产推(tuī)迟，则盘面或(huò)将(jiāng)维稳振荡；若联(lián)碱厂、氨碱厂(chǎng)大(dà)力(lì)挺价(jià)，则盘(pán)面也(yě)或(huò)将(jiāng)维稳。

　　玻(bō)璃方面，他认为，后市弱势也将(jiāng)继续保持，中(zhōng)长期则视终端需求变动来判断是否维(wéi)持(chí)弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)下游深加工订单情况、地产施工端情况。若后期(qī)地产施工端主体封顶数量较多，那么玻璃的需求(qiú)量将抬升，下游深加工订单(dān)数(shù)量也将因此抬(tái)升，盘面或维稳。

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