5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部(bù)期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末(mò)，文华(huá)财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在(zài)经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上(shàng)市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，本次交易(yì)事(shì)项(xiàng)尚(shàng)处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关(guān)联(lián)关系。本次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司的股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第(dì)一大(dà)股东(dōng)不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司(sī)仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不构成公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本4000万(wàn)元，实(shí)际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交(jiāo)易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩胜对文华财经的(de)持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同(五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩tóng)期略有增(zēng)长，资(zī)管机构软(ruǎn)件收(shōu)入基(jī)本持(chí)平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的大型政(zhèng)务项目(mù)成(chéng)本(běn)增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润(rùn)下(xià)降。报(bào)告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业(yè)投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)，公司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面(miàn)的(de)因素：一是公司在(zài)证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局(jú)、积极推进(jìn)项目上线验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销(xiāo)业务及(jí)科(kē)技(jì)园租赁(lìn)业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数字经(jīng)济(jì)业务上(shàng)，不(bù)同程度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财经的毛(máo)利(lì)率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市(shì)无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体的(de)交易(yì)细节(jié)，例(lì)如交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交(jiāo)易(yì)对方就(jiù)本次交易签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付(fù)现金的(de)方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的(de)内(nèi)部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的(de)下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证股份(fèn)股价步入(rù)上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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