在投资(zī)日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势(shì)，激起了基民(mín)的热(rè)烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值(zhí)一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发生(shēng)了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下(xià)高溢价日经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目前(qián)折溢价率(lǜ)已(yǐ)经大幅回落(luò)。与此同时(shí)，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金的青睐(lài)，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资金“落袋为(wèi)安”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所回落两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法(luò)

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格(gé)波动(dòng)较大。截至(zhì)5年(nián)22日(rì)，两只产品的溢价(jià)率(lǜ)分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示(shì)投资者关注二级(jí)市场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)的表现(xiàn)看，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过(guò)了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的(de)追捧热情在风(fēng)险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向(xiàng)看，由(yóu)于两(liǎng)只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资金(jīn)都不到2千(qiān)万体量。

　　从全(quán)市场看，目前(qián)跟踪日经指数的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品(pǐn)已经达到(dào)27％，体现了(le)很(hěn)好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四(sì)只产(chǎn)品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收益率（经汇率调整后），从(cóng)该指数表(biǎo)现看，今年(nián)也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在(zài)亚太市(shì)场高居前列(liè)。

　　一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品(pǐn)流通(tōng)盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不(bù)应求(qiú)的(de)情况(kuàng)，就会推高二级市场(chǎng)价格，让价格(gé)走在指数涨幅的前面，这个情(qíng)况(kuàng)就会(huì)产生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的(de)，如(rú)果短期出现高溢价，也就意味着当(dāng)前的(de)价格超出了(le)指数的涨幅(fú)，未来会(huì)回归到(dào)指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅(fú)的状态，也(yě)就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢(yì)价。而高溢价(jià)回归的过程，就(jiù)会(huì)产(chǎn)生二级市场价(jià)格的下(xià)跌，因此，建议(yì)投资者不要盲目买入高溢(yì)价(jià)品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从日(rì)本股市表(biǎo)现看(kàn)，今年年初以来日本股市(shì)持续上涨，日(rì)经225指数(shù)超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因(yīn)素驱动：一是随着美联储加息预期下降和日(rì)央行紧缩(suō)预期(qī)上升，吸(xī)引国际资本回流日本市(shì)场；二是(shì)随着疫后(hòu)经济活动复苏和去年日元持续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市公司多表现良好(hǎo)；三是今(jīn)年(nián)东(dōng)京交(jiāo)易所提出将改革公司(sī)治理监督机制。在(zài)这一(yī)改革下，预计部分低估(gū)值企业可能采取股票(piào)回购等方(fāng)式提振股(gǔ)价，截至本周，已有价值3900万亿日(rì)元的(de)股票被宣布回购；四是近期部分利(lì)好消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会(huì)在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表示(shì)大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有(yǒu)基(jī)金经理提示短期(qī)过快(kuài)上涨带来的投资风险，并提示(shì)投资(zī)者，海(hǎi)外投资可(kě)能会(huì)涉及相关的汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉程度不(bù)高等问题，建(jiàn)议投资者在自己能力(lì)圈内投资(zī)，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的(de)风(fēng)险。

　　科(kē)创(chuàn两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法g)50、创业(yè)板指继续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净流(liú)入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日(rì)收盘，全市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规(guī)模(mó)1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净(jìng)申购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按(àn)照区间(jiān)成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资金(jīn)净(jìng)流(liú)入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等(děng)净流(liú)入(rù)资金居前，都(dōu)超过了2亿元资金(jīn)体量。另外(wài)，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居(jū)前(qián)。

　　拉长时间看，今(jīn)年以(yǐ)来净流入资金最多的是(shì)易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居(jū)行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位(wèi)居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今年景气度(dù)回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的(de)医(yī)疗、恒生(shēng)互联网等，也都(dōu)受(shòu)到(dào)资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指数与量(liàng)化投资(zī)部表示，随着(zhe)前期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)50指(zhǐ)数的回调，当前(qián)估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季报显(xiǎn)示成分股净(jìng)利润同(tóng)比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋(qū)势(shì)明(míng)显，持续关注板块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月(yuè)底的政治局会议提出“要夯实科技(jì)自立自强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩固(gù)和(hé)扩大新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和(hé)配套(tào)电网(wǎng)改造。要重视通(tōng)用人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内经济(jì)发展动能要(yào)加快转变，新能源及(jí)人工智能将是经济(jì)转型的两大(dà)动能，汇聚战略性(xìng)新(xīn)兴(xīng)产业的(de)创业(yè)板持续受益于政策(cè)红利，该机构(gòu)建议关注创业(yè)板(bǎn)50指(zhǐ)数的投资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居(jū)前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表(biǎo)现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖(mài)出(chū)，当日(rì)基(jī)金份额流(liú)失(shī)4亿份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有(yǒu)超过1个亿(yì)的资(zī)金净流出。

　　行业和(hé)主题(tí)ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等(děng)近期(qī)出(chū)现阶段性(xìng)行情的(de)板块(kuài)，遭遇资(zī)金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多(duō)只产品净流出(chū)资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿(yì)体量的(de)资金净(jìng)流出(chū)。上证50ETF也(yě)有57亿元(yuán)资(zī)金净流(liú)出。

　　而行业和(hé)主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居(jū)行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越(yuè)涨越(yuè)卖(mài)，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业(yè)的(de)资金出现(xiàn)流出，但(dàn)部分机构仍建议(yì)从中长期角度，观察各类(lèi)板块的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏(sū)仍是中(zhōng)国经济中长期的趋(qū)势，但市场展现出更多(duō)结构(gòu)性(xìng)机(jī)会，当(dāng)前(qián)市场对题材的追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒(méi)板块(kuài)近期跌幅居前(qián)，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金建议继(jì)续关(guān)注资金(jīn)合(hé)力(lì)最强的人工智能(néng)与央企相关品种(zhǒng)，中期在市(shì)场炒作热度回落、且经济复苏趋(qū)势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机(jī)会(huì)，尤其(qí)是大众消(xiāo)费等(děng)领域(yù)；而长期来看，可以积极关注数(shù)字化对(duì)生(shēng)产力(lì)的提升，重点(diǎn)关注计算机(jī)、互联(lián)网和传媒(méi)等行(xíng)业。

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