财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监(jiān如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁)管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和(hé)行(xíng)业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的(de)保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责(zé如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁)任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收(shōu)类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停(tíng)高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预(yù)定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁的方(fāng)式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负债端(duān)成本(běn)。

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