为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海(hǎi)得泽(zé)广投(tóu)资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(y但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》ī)致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的(de)账户(hù)交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市(shì)公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平(píng)给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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