踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布(bù)了2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他(tā)业务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系(xì)营业收(shōu)入下(xià)降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递(dì)公司(sī)的(de)优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度(dù)。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出(chū)炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代(dài)表的(de)十(shí)大(dà)股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(j绥化去年疫情 绥化是几线城市ì)减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其(qí)投资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司三六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进(jìn)展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六(liù)零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零(lí绥化去年疫情 绥化是几线城市ng)持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值(zhí)出(chū)现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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