金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)最高收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然(rán)是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司(sī)分别(bié)是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步(bù)投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资(zī)解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市(shì)的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合(hé)商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐(lè)股票(piào)的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会(huì)撤离(lí)世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这(zhè)都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化(huà)的政治(zhì)格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩(suō)的风(fēng)险在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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