踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大但与暴涨的(de)股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东(dōng)数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报(bào)同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大dà)业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江(jiāng)山的(de)互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利(lì)润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营(yíng)业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上(shàng)有天然(rán)优(yōu)势，公司及(jí)创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看(kàn)好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股价(jià)2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关(guān)村资(zī)本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计(jì)套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资(zī)权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的(de)增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零(líng)又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车(chē)的估值已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽(qa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大ì)车(chē)的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的(de)投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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