财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一波久违(wéi)的反(fǎn)弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发(fā)布数据显示(shì)，4月(yuè)28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上(shàng)周五开始止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹(dàn)的原因之一(yī)是上海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需(xū)求预期(qī)的提振。乘联会秘书(shū)长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观望心态(tài)有(yǒu)望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市(shì在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗)场开始预期(qī)5月需求(qiú)回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电池的价格(gé)已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐(lè)观来(lái)看，国内动力(lì)电(diàn)池厂商(shāng)清(qīng)库(kù)存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电(diàn)池龙头企业5月份(fèn)的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方面需(xū)要观察下游(yóu)库存(cún)状(zhuàng)况，另一(yī)方(fāng)面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表示，电(diàn)池(chí)厂商实际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存(cún)已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。作为(wèi)锂电产业的风(fēng)向标(biāo)，宁(níng)德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到(dào)2022年第一季(jì)度的水平(píng)。材料(liào)价格(gé)和库存水平，两项关键的(de)指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召(zhào)开的中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟2023年度(dù)大会上，中(zhōng)国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电(diàn)池(chí)行业仍然存在一些问题，包括电池(chí)产业(yè)链分工，价值链(liàn)分配(pèi)问题。“原材料短期大幅(fú)下降(jiàng)也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当(dāng)涨价是(shì)正常现(xiàn)象，行业要(yào)以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价(jià)为(wèi)教训(xùn)，保证价值(zhí)链的合理(lǐ)分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人(rén)士和分(fēn)析师(shī)近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格(gé)反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点(diǎn)或(huò)已经到(dào)来(lái)。分析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需(xū)求表现上提前透支(zhī)碳(tàn)酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格(gé)率先实(shí)现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极片粉等系列材(cái)料价格(gé)也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回(huí)退，此(cǐ)前部(bù)分电(diàn)池厂商暂停(tíng)的(de)生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆(lù)续(xù)重启订单，带动产业需(xū)求回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪(xù)主要(yào)来自车(chē)市的需求(qiú)腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速度超(chāo)过往年。随着二(èr)三季度到来(lái)，车(chē)市逐(zhú)渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带动(dòng)锂电产业中上(shàng)游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎来(lái)需求订单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的产能(néng)也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放(fàng)碳酸(suān)锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式(shì)变得更为(wèi)平(píng)滑。从原(yuán)材(cái)料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个(gè)环(huán)节(jié)的价格(gé)以(yǐ)及(jí)供需(xū)变(biàn)化也将变(biàn)得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不(bù)足以带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下跌并不是一个(gè)下游获利、上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过快，但这并不为(wèi)业内(在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗nèi)人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受到冲击(jī)的当属锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情策动，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿企业不(bù)断(duàn)压低碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日(rì)公(gōng)告，一季度(dù)营业收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)有机会在价格下降(jiàng)周期(qī)中获得更多(duō)市场份额(é)，行业将变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过的(de)事。而(ér)同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是(shì)最近(jìn)两年追高入局的新(xīn)公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这一轮价(jià)格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业。它们去年(nián)的净利润(rùn)都(dōu)超(chāo)过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最(zuì)大的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可能(néng)的未(wèi)来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最(zuì)优(yōu)的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等(děng)公(gōng)司入股的海外锂矿(kuàng)资(zī)源(yuán)开采成本(běn)普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购(gòu)碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产(chǎn)的分销权或(huò)开采权，交(jiāo)易(yì)价格也需要(yào)通(tōng)过长协确定，按市价(jià)定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更(gèng)低成(chéng)本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因降价(jià)减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车(chē)市场。不过(guò)锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不(bù)是一个(gè)下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁(níng)德时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另一(yī)层影响(xiǎng)是，宁德时(shí)代今年5月计(jì)划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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