为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于(yú)偿还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是(shì)操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期(qī)间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入(rù)“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chu瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思án)武没(méi)收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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