北交所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的(de)投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十(shí)大股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交所较(jiào)大(dà)规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动(dòng)性的(de)改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大(dà)对(duì)北(běi)交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股票(pià辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲o)为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于(yú)一(yī)级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明确(què)的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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